中東供應衝擊與市場敏感度
國際能源總署（IEA，International Energy Agency）表示，荷姆茲海峽關閉造成市場史上最大的供應中斷（供應突然大幅減少）。在關鍵能源設施遭攻擊後，油價僅略低於上月觸及的 120 美元。 OPEC+ 表示，中東能源設施受損可能讓供應在衝突結束後仍受限制。文章指出，即使提高配額，油價仍反映出供應中斷的影響。選擇權策略與波動觀察
考量市場對 2025 年荷姆茲關閉事件的記憶，若中東出現負面消息，價格可能劇烈波動。這表示買進長天期買權（long-dated call options：到期日較遠、用來押注價格上漲的選擇權）可能是較穩健的做法，用來布局可能由供應驅動的另一波上漲。這些選擇權的權利金（premium：買下選擇權所支付的成本）在緊張情勢尚未完全反映到價格前，可能相對划算。 因此，我們認為布蘭特選擇權的隱含波動率（implied volatility：市場用選擇權價格推算的「未來可能波動幅度」）可能被低估，因為仍可能出現像 2025 年那樣的快速飆漲。交易者應密切觀察近月期貨（front-month futures：最接近到期的期貨合約）是否出現更明顯的逆價差（backwardation：近月價格高於遠月，常代表眼前供應吃緊）。這會是短期供應壓力再度升高的重要訊號。
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