通膨風險仍偏向上行
能源價格長時間維持偏高，加上追加預算措施（政府額外支出計畫），預期將在未來幾個月推升通膨風險，使通膨風險的天秤仍偏向上行。 基於此展望，政策轉向寬鬆（降息或放鬆資金環境）的時間預期將延後。此預測包含在 7 月於新任總裁申鉉松（Shin Hyun Song）任內升息 25 個基點（bp；1 個基點=0.01%，25bp=0.25 個百分點）。利率的市場影響
截至今日（2026 年 4 月 2 日），通膨仍是關鍵議題，最新的 3 月 CPI 為 3.1%，仍明顯高於韓國銀行 2% 的目標。通膨持續偏高，加上央行仍偏「鷹派」（hawkish；立場偏向打通膨、較可能升息或維持高利率），使得市場對降息的預期被推得更遠。市場目前對今年下半年幾乎不見得會有明顯降息、就算有也幅度很小的預期正在升溫。 對衍生性商品交易者（使用期貨、交換、選擇權等工具的人）而言，這代表在未來幾週，押注韓國利率「高利率維持更久」（higher-for-longer）的策略仍可行。我們認為，在短天期韓元利率交換（IRS，利率交換：雙方交換固定利率與浮動利率的現金流）上「付固定」（pay fixed：支付固定利率、收取浮動利率）是具吸引力的交易，因為若市場持續降低對短期降息的押注，此策略可能獲利。這對 1 年與 2 年期尤為明顯，因為它們對短期政策變動最敏感。 這也意味著韓國國債（KTBs，韓國政府發行的債券）殖利率（債券的報酬率）不太可能大幅下跌。因此，交易者在 KTB 期貨（用期貨合約交易國債價格）做多時需更謹慎，並可在反彈時考慮放空（short：押注價格下跌）。通膨偏高與央行偏鷹的立場，短期內會限制債券價格上漲空間。 在匯率方面，偏鷹的韓國銀行理論上應支撐韓元，但疲弱的出口數據讓美元/韓元（USD/KRW，1 美元可兌換多少韓元）維持在高位，近期約在 1,350 附近。這形成拉鋸，代表該匯率可能更容易出現波動。使用選擇權（options：給你在未來用特定價格買賣的權利）例如買入跨式策略（straddle：同時買入同履約價的買權與賣權，押注波動變大而非方向），可在不押單一方向下交易此不確定性。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
