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    俄羅斯標普全球製造業採購經理人指數（PMI）3月降至48.3，低於先前的49.5

    by VT Markets
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    Apr 2, 2026
    俄羅斯 **S&P Global 製造業 PMI（採購經理人指數，用來衡量製造業景氣的調查指標）**在 3 月降至 **48.3**，低於上月的 **49.5**。 **PMI 低於 50.0** 代表 **製造業活動萎縮（變差）**，**高於 50.0** 則代表 **擴張（變好）**。 新數據顯示俄羅斯製造業正在以更快速度轉弱。從 49.5 降到 48.3，表示下滑明顯加速，反映經濟基本面偏弱。我們預期市場對 **盧布計價資產（用盧布報價的資產）**的悲觀情緒會上升。 這種走勢會直接壓低貨幣。**美元/盧布（USD/RUB，代表 1 美元可兌換多少盧布的匯率）**已在測試 **105**。在此動能下，我們認為可在第二季布局買進 **USD/RUB 期貨（約定未來以特定價格買賣匯率標的的合約）**。同時，買進 6 月到期、履約價 110 的 **買權（Call，讓你在到期前用固定價格買入的選擇權）**，也適合作為投機部位。 製造業走弱也可能拖累俄羅斯股票，特別是 **MOEX 俄羅斯指數（莫斯科交易所的主要股市指數）**中的工業類股。回看 2025 年，該指數因經濟前景更穩而上漲 12%，但這次 PMI 讀數暗示走勢可能反轉。我們可考慮買進追蹤俄股的大盤 **ETF（交易所買賣基金，像股票一樣在交易所買賣的基金）**的 **賣權（Put，讓你在到期前用固定價格賣出）**，或賣出 **MOEX 指數期貨（以該指數為標的的期貨合約）**。 這份疲弱數據提高俄羅斯央行在 4 月 26 日下次會議上，把 **基準利率（央行的主要政策利率）**從目前 15% 下調的機率。降息會進一步壓低盧布。由於不確定性升高，透過在該匯率做 **跨式策略（Straddle，同時買進同到期、同履約價的買權與賣權，押注波動變大）**來買進 **波動（價格起伏幅度）**，是一種可行策略。

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