日本短觀顯示成長更強
日本「短觀」（Tankan，日本央行針對企業景氣的調查）中的大型製造業指數，於 2026 年第一季連續第四季上升至 17，前值為上修後的 16。數據高於預期，支持日本央行（Bank of Japan，BOJ）逐步升息的規劃。 香港方面，多數類股上漲，主要由地產、金融、消費股帶動。中國 RatingDog 製造業 PMI（採購經理人指數，用來衡量製造業景氣擴張或收縮；50 以上代表擴張）在 3 月降至 50.8，低於 2 月的 52.1，也低於市場預估的 51.6，同時能源成本上升。 南韓上漲受到出口數據與企業獲利預期支撐。3 月出口年增 48.3%，達到創新高的 861 億美元，主因是半導體出貨增加。 地緣政治風險大幅下降後，市場波動可能在未來幾週繼續降低。CBOE 波動率指數（VIX，市場對未來波動的預期，也常被稱為「恐慌指數」）明顯下跌，隨著緊張情勢緩和，今年首次跌破 14。這種環境較有利於從市場穩定中獲利的做法，例如賣出賣權（put，賦予買方在到期前以指定價格賣出標的的權利）或在主要指數上做信用價差（credit spread，同時買賣不同履約價的選擇權，收取權利金差額）。能源市場回應戰爭風險下降
美國可能撤出伊朗，對能源市場是重大事件，會直接影響油價。布蘭特原油期貨在過去一週已回落超過 15%，目前約每桶 78 美元；這與 2025 年底衝突高峰時、油價高於每桶 95 美元形成對比。可考慮買入能源類 ETF 的賣權（put），因為生產商的利潤空間可能受到壓力。 南韓的相對強勢由創紀錄出口帶動，帶來較明顯的機會。出口年增 48.3% 與半導體高度相關，這也符合世界半導體貿易統計（WSTS，統計全球半導體市場的組織）最新資料：該組織剛把 2026 年全球市場成長預測上調至 18%。可用較直接的方式跟上動能：買入南韓主要科技出口商的買權（call，賦予買方在到期前以指定價格買入標的的權利）。 在日本，強勁的短觀調查數據可能帶來壓力，因為它強化了日本央行進一步升息的理由。市場定價顯示，6 月會議再升息 25 個基點（basis point，bp；1 個基點等於 0.01%）的機率已高於 70%。這表示可以在做多日經的同時搭配買入賣權，或使用領口策略（collar：同時持有標的、買入賣權並賣出買權，以限制上下波動）來防範更積極的央行政策帶來的下跌風險。 香港上漲與中國製造業數據轉弱出現落差，需保持謹慎。PMI 降到 50.8，反映許多中國製造商在 2025 年長期承受較高能源價格的壓力，影響到現在才開始緩解。在不確定性下，可在恆生指數使用跨式策略（straddle：同時買入同履約價、同到期日的買權與賣權，押注大波動但不押方向），以把握價格往任一方向大幅波動的機會。
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