法國興業銀行（Societe Generale）的 Dev Ashish 預測，巴西 2026 年的經濟成長將低於長期平均水準，因為政策環境更緊縮、外部環境轉弱，會讓經濟活動降溫。
通膨預計會受到油價上漲的壓力，但需求走弱可能會限制漲幅。
巴西中央銀行（BCB，巴西的中央銀行）預計會謹慎降息，較大幅的降息可能會延後，直到油價帶來的通膨壓力下降。
選舉被視為一個因素，可能讓「財政整頓」（控制政府支出、減少赤字）更難達成，並影響中期財政路徑（未來幾年的收支與負債走勢）。
提到的風險包括：全球需求變化、油價推動的通膨，以及選後可能出現的財政政策轉向。
我們看到巴西經濟正在放緩，延續 2025 年底的走勢，當時每季 GDP（國內生產毛額，用來衡量一國經濟總產出）成長只有 0.2%，表現疲弱。2026 年 2 月的工業生產（工廠與製造業的產量）數據也顯示下滑，交易者可考慮買入 IBOVESPA 指數期貨（追蹤巴西主要股票指數的期貨合約）的賣權（put option，一種「在到期前用約定價格賣出」的合約；通常用來押注下跌或做避險）。此策略用來押注股市可能繼續走弱，因為緊縮政策的影響正在擴大。
油價上漲是主要擔憂，布蘭特原油（Brent，國際原油基準之一）在 3 月多數時間維持每桶 95 美元以上。這讓巴西 IPCA（官方消費者物價指數）通膨維持在年化 5.1%，明顯高於央行目標。這種由外部因素推動的黏著通膨（不易快速下降的通膨）限制了大幅寬鬆貨幣政策的空間。
巴西中央銀行態度保守，從近期只把 Selic（巴西政策利率、央行基準利率）下調 25 個基點（basis point，利率的最小常用單位；1 個基點=0.01 個百分點），而不是更積極的 50 個基點即可看出。這表示交易者可考慮做「殖利率曲線變陡」交易（yield curve steepener，押注長期利率相對短期利率上升更多），可用利率交換（interest rate swap，用交換固定/浮動利率現金流來押注或避險的合約）來建立部位。若因財政疑慮導致長期利率上升，而央行又緩慢下調短期利率，這種部位可能受益。
央行的保守作法也壓抑巴西雷亞爾（BRL，巴西貨幣），上週我們看到其兌美元貶破 5.20。考量不確定性，買入 USD/BRL（美元兌雷亞爾）的買權（call option，一種「在到期前用約定價格買入」的合約；通常用來押注上漲）能以限定風險的方式，把握雷亞爾可能進一步貶值的機會。此舉同時對沖（hedge，用金融部位抵消風險）成長偏弱與通膨偏高的風險。
10 月即將到來的國會與總統大選（general election，全國性選舉）提高不確定性，特別是對國家財政狀況。這已反映在 2026 年底到期的選擇權合約「隱含波動率」（implied volatility，市場從期權價格推算的未來波動預期）上升。買入大盤 ETF（交易所買賣基金，像股票一樣交易、用來追蹤指數的基金）的跨式策略（straddle：同一到期日、同一履約價，同時買入買權與賣權，押注價格將大幅波動、不必判斷方向）能直接交易市場波動可能上升的情境，不論選舉結果如何。
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