房市降溫訊號
1 月房價年增率僅 1.2%，明顯顯示房市正在降溫。這個結果甚至落後於偏保守的 1.3% 預期，代表 2024 年大幅升息（央行把利率提高）仍在壓抑經濟。我們因此可考慮為「與房市相關的股票」下跌做準備，例如：買入大型居家修繕零售商的賣權（Put option，價格下跌時可能獲利的選擇權），或買入房屋建商 ETF（交易所買賣基金，像股票一樣在交易所買賣的基金）XHB 的賣權。 這項疲弱的房市數據也會直接影響我們對未來幾個月聯準會（Federal Reserve，簡稱 Fed，美國中央銀行）政策的看法。經濟的重要支柱出現走弱，讓 Fed 更有理由在比原先預期更早的時間降息（把利率調低）。因此，我們應關注利率期貨（Interest rate futures，用來押注未來利率變化的合約）是否轉向偏向降息（dovish，意指較傾向降息或寬鬆）。也可透過買入美國公債 ETF（Treasury bond ETF，投資美國政府債券的基金）如 TLT 的買權（Call option，價格上漲時可能獲利的選擇權），來布局殖利率下滑（債券殖利率通常與價格反向變動）。 即使 30 年期房貸利率已穩定在仍偏高的 5.7% 左右（對新買家仍是門檻），房價仍顯疲軟。從可負擔性來看，目前比 2025 年更吃緊；最新數據顯示，平均每月房貸支出接近家庭收入中位數的 40%。這反映需求不強，也讓我們對該產業維持偏空（看跌）的看法。 成長放緩與通膨率（Inflation rate，物價上漲速度）難以降到 3% 以下之間的拉扯，會加劇市場不確定性。這種環境有利於「波動」策略，因為市場可能對下一個經濟數據出現劇烈反應。我們可考慮買入 VIX 買權（VIX 是波動率指數，反映市場預期波動），或在未來一季於 S&P 500 建立寬跨式策略（Strangle，同時買入不同履約價的買權與賣權，用來押注大幅波動）。
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