歐元數據成焦點
歐洲市場焦點轉向即將公布的德國失業數據，以及歐元區消費者物價調和指數（HICP，為了跨國比較而用統一方式計算的通膨指標）的初步值。儘管德國零售銷售數據偏弱，歐元仍保持穩定。 德國 2 月零售銷售月增率下跌 0.6%，原本市場預期為上升 0.2%。1 月數據也被下修至 -1.1%（原為 -0.9%）。 按年計算，德國零售銷售年增 0.7%，低於預估的 1%，也低於前值 1.2%。另外，法國央行總裁 François Villeroy de Galhau 表示，若由能源帶動的通膨擴散，決策者已準備採取行動；但他也指出，央行無法阻止物價一開始的跳升。 我們認為 EUR/CAD 仍在關鍵的 1.6000 附近徘徊。這個位置是重要壓力（resistance，價格常在此遇到賣壓、較難突破的區域），自 2020 年疫情大幅波動以來，很少能長時間站穩。伊朗衝突帶來的不確定性，代表交易者可考慮用選擇權（options，一種可用較小成本取得「買進或賣出權利」的工具）管理風險。買入 EUR/CAD 的買權（call option，價格上漲時獲利的選擇權）可在歐元區通膨數據高於預期時參與上漲，同時把最大損失限制在權利金（premium，買選擇權支付的成本）。 WTI 跌破 100 美元是加幣走弱的主因，但需要小心看待。2022 年也曾出現類似情況：布蘭特原油（Brent，另一個常用的國際原油基準）曾短暫上到 120 美元以上，之後快速下跌。若局勢真的降溫，油價可能很快回到 2024 年底約 85 美元的區間。由於近來 WTI 與 USD/CAD 的 90 天相關係數（correlation，衡量兩者同向或反向連動程度的數值）增強至 -0.7（代表原油跌時 USD/CAD 傾向上升），若油價再下跌，幾乎可以確定會引發「加幣大幅反彈」。選擇權與波動策略
在歐元方面，德國零售銷售疲弱但歐元仍偏強，顯示市場把注意力集中在通膨。市場共識預期即將公布的 HICP 會跳升至 5.8%，相較上季還在 3% 以下，增幅明顯。這也解釋了歐洲央行（ECB）偏鷹派（hawkish，比較傾向升息或收緊政策以壓通膨的立場）的說法，並為歐元提供支撐底部。 地緣政治推動的商品貨幣（commodity currency，匯率容易受原物料價格影響的貨幣，例如加幣）與以通膨為主線的主要貨幣（major currency，交易量大、全球常用的貨幣，例如歐元）走勢分歧，可能使隱含波動率（implied volatility，從選擇權價格推算市場對未來波動的預期）維持在偏高水準。認為匯價會在區間內震盪的交易者，可賣出鐵兀鷹（iron condor，一種同時賣出及買入不同履約價的買權與賣權、用來押注價格維持區間並收取權利金的策略），在高波動下收取權利金。若預期在和平協議或通膨數據大幅超預期後會出現明確突破，則可考慮買入勒式（strangle，同時買入較價外的買權與賣權，賭大行情、方向不確定的策略），以從任何方向的大幅波動中獲利。
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