市場對伊朗談判的反應
川普表示談判正在進行，並警告若無法達成協議、且荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，全球重要的運油航道）沒有重新開放，美國可能會攻擊伊朗的發電廠、油井與哈爾克島（Kharg Island，伊朗重要的石油出口樞紐）。週日報導指出，德黑蘭接受了美國 15 點方案中的大部分內容，並將在 10 天內放行 20 艘掛巴基斯坦旗的油輪。 油價上漲，布蘭特原油（Brent，全球常用油價基準）每桶超過 112 美元，西德州原油（WTI，美國常用油價基準）每桶超過 102 美元，約上漲 2%。荷姆茲海峽仍受限制，並提到美國赤字（deficit，政府收支不足）為 6%。 聯準會主席鮑爾（Fed Chair Jerome Powell，聯邦準備理事會主席，負責帶領美國貨幣政策）表示目前的利率立場合適，此前聯邦公開市場委員會（FOMC，決定政策利率的會議）在 3 月 18 日將利率維持在 3.50%–3.75%。市場中位數觀點仍指向 2026 年可能降息 1 次、每次 25 個基點（basis point，bp，1 個基點 = 0.01 個百分點）。同時，PCE 通膨預測（PCE inflation，個人消費支出物價指數，聯準會常用的通膨指標）從 2.4% 上修到 2.7%。 即將公布的數據包含：消費者信心、JOLTS 職缺（JOLTS，職位空缺與勞動流動調查）預估 687 萬，前值 694.6 萬；ADP 就業（ADP，民間就業估計）預估 4 萬，前值 6.3 萬；零售銷售預估 0.4%，前值 -0.2%；ISM 付費價格（ISM prices paid，供應管理學會的投入成本壓力指標）預估 73.5，前值 70.5；初領失業金人數（jobless claims）預估 21.2 萬；非農就業（NFP，非農就業新增人數）預估 5.5 萬，前值 -9.2 萬；平均時薪（earnings，常指平均時薪月增）預估 0.3%；失業率預估 4.4%。 我們認為，市場反彈主要來自對伊朗可能達成協議的脆弱期待，應保持謹慎。任何不利消息都可能讓漲勢反轉，因此這是適合買進「波動性」（volatility，價格起伏幅度）的環境。我們關注的策略包含 SPX 長跨式（long straddle，標普 500 指數期權同時買進同履約價的買權與賣權，押注大波動而非方向）。能源波動與避險
在布蘭特原油超過 112 美元的情況下，能源市場是風險中心。由於全球約 20% 的石油供應會通過荷姆茲海峽，任何消息都可能讓原油價格出現更大的波動。我們使用能源 ETF（交易所買賣基金，像股票一樣在交易所買賣的基金）的期權（options，選擇權，用較小成本取得買賣權利）來避險，或在談判失敗導致價格飆升時獲利。 聯準會暗示，為避免重創放緩中的經濟，將容忍由油價推升的通膨。鮑爾偏向耐心（patient，先觀察再行動）的立場與米蘭偏向鴿派（dovish，傾向降息或寬鬆）的看法不同，使未來利率政策更不確定。本週的職缺數據可能強化支持降息的一方，並改變市場對下半年政策的預期。 投資人也關注週五的非農就業報告；當天是耶穌受難日（Good Friday，復活節前的假日），市場休市。上月意外出現 -9.2 萬的負值後，若這次再出現像市場共識 5.5 萬這樣偏弱的數字，交易員可能在長週末期間重新調整對降息的預期。歷史上，連續兩次偏弱的非農就業數據常在重大市場下跌前出現，2025 年也曾出現這種情況。 預期週二 JOLTS 職缺降至 687 萬，支持勞動市場正在快速降溫的看法，延續自一年前超過 850 萬職缺以來的明顯下滑。雖然 4.4% 的失業率仍可接受，但它從去年低於 4% 的低點一路上升，屬於典型的「景氣循環後期指標」（late-cycle indicator，常見於景氣接近末段的訊號）。我們會持續追蹤，因為這很可能決定聯準會今年稍後的政策選擇。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並 立即開始交易。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
