美元走強由避險情緒推動
美元指數（DXY，用來衡量美元對一籃子主要貨幣強弱的指標）約在 100.54，接近本月稍早觸及的 10 個月高點。美國與歐洲的債券殖利率（持有債券的報酬率）都下滑，因市場重新調整對貨幣政策（央行透過利率與資金供給影響經濟的做法）的預期。 在美國，市場目前預期聯準會（Federal Reserve，美國中央銀行）將把利率維持不變到 2026 年；此前市場還一度預估到 2026 年底升息機率接近 50%，該預估來自 CME FedWatch Tool（芝商所依利率期貨推算升降息機率的工具）。這個轉變顯示市場焦點從通膨風險，轉向高能源成本對經濟成長的不利影響。 在歐洲，市場下調了對 4 月升息的預期，但仍預估今年稍晚可能升息約兩次。德國 3 月初步通膨顯示物價壓力較高；歐元區通膨數據將於週二公布；本週稍後還有美國 ISM 製造業 PMI（採購經理人指數，用問卷反映製造業景氣）與非農就業報告（Nonfarm Payrolls，統計美國非農產業新增就業人數的重要數據）將公布。 歐元／美元跌破 1.1500 這個關鍵位置後，未來幾週較可能續跌。美元指數在 100.80 附近維持強勢，主因是中東地緣風險仍在。只要布蘭特原油（Brent crude，國際原油基準之一）價格維持在每桶 110 美元以上，美元就可能持續吸引避險資金（在不確定時流向相對安全資產的資金）。看跌與波動策略
在這種環境下，交易者可考慮偏向「下跌」或「波動加大」的做法。買入歐元／美元的賣權（put option，一種期權；賦予買方在到期前以特定價格賣出標的的權利，用來押注下跌或避險）可在風險可控（最大損失通常為權利金）下，若匯價續跌至 1.1350 支撐位（價格常被買盤守住的區域）則可能獲利。市場預期聯準會把聯邦基金利率（Fed funds rate，美國銀行隔夜借貸的基準利率）維持在 5.50% 至 2026 年，代表一旦美國數據意外偏強，美元可能快速走高。 回顧 2025 年衝突剛升級時，能源價格最初的震盪也曾帶動美元強勁上漲。但當時市場普遍預期各國央行會緊縮（tighter policy，常見作法是升息或縮減資金）政策。如今情況不同，市場更擔心高能源價格拖累經濟成長，尤其對歐洲影響更大。 歐元區對能源價格衝擊較敏感，令歐洲央行（ECB，歐元區中央銀行）的處境更棘手。近期德國通膨略有上升，但歐元區 3 月 CPI 速報值（flash CPI，初步估算的消費者物價指數，用來衡量通膨）為 2.8%，使 ECB 夾在抑制通膨與支撐脆弱經濟之間。這種與美國的政策差異（policy divergence，兩地央行路線不同）可能持續壓抑歐元。 因此，本週焦點仍在美國重要數據，尤其是非農就業報告。若就業數字再次強勁，延續先前多次超過 20 萬（200k+）的新增就業表現，將強化「美國經濟仍有韌性」的看法，也會提高聯準會維持偏緊（restrictive stance，利率偏高以抑制需求）的理由，進一步壓低歐元／美元。
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