重要日本數據即將公布
日本今晚稍後將公布就業數據、零售銷售與工業生產。此更新內容使用人工智慧工具產出，並由編輯校對（人工智慧：用電腦模型自動生成文字或分析的技術）。 目前美元／日圓大致在 155.20 附近偏強，主因是美日利率差（指兩國政策利率的差距）仍大，超過 4.5 個百分點。這種情況讓人想起 2025 年：當匯價接近 160.50 時，日本官員開始密集發出強硬警告。市場當時已理解，口頭干預是第一道防線，目的是讓交易者在繼續放空日圓、推高美元／日圓前更謹慎。 對做衍生品的交易者（衍生品：價值由匯率等標的價格「衍生」出來的金融商品，如選擇權、期貨）而言，美元／日圓越往上走，每次財務省官員警告都會讓「突然急跌」的風險上升。美元／日圓選擇權的隱含波動率（指市場用選擇權價格推算出的未來波動預期）可能走高，使得賣跨式策略（straddle：同時賣出同履約價的買權與賣權，押注行情不大波動；屬於做空波動）成本與風險提高。交易者需小心，這些口頭警告即使沒有日本央行實際賣出外幣、買進日圓（真正的入市干預），也可能引發匯價快速下跌 100–200 點（pip：外匯常用的最小報價變動單位）。 回顧過去，直接干預往往在市場較平靜時出現；但東歐與中東緊張局勢仍在，當局不太願意動用外匯存底（外匯存底：政府／央行持有的外幣資產，用於穩定匯率與支付）。此外，在避險資金流（指風險升高時資金轉向被視為更安全的資產）支撐美元的情況下，直接干預成效更難保證。因此，預期仍以「喊話」為主；在這種環境下，買入美元／日圓的價外賣權（out-of-the-money put：履約價低於現價的賣權，用來防範下跌）可能是較省成本的避險方式，以防政策引發的急跌。通膨讓政策保持保守
近期數據顯示，日本核心通膨（核心通膨：扣除波動較大的食品與能源後的物價增幅）仍僅略高於 2% 目標，為 2.2%，使日本央行缺乏大幅升息的理由，難以縮小殖利率差（殖利率差：兩國債券利率的差距，會影響資金流向與匯率）。基本面仍使日圓偏弱，但交易環境將更受新聞風險（headline risk：突發消息造成的價格波動風險）主導。未來幾週可能仍會出現多次急跌，但時間可能不長，因官員更可能用發言而非行動來放慢貨幣貶值速度。
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