地緣政治風險使期貨走低
《華爾街日報》上週報導，美國五角大廈（國防部）正考慮向伊朗加派 10,000 名部隊。伊朗國家電視台上，易卜拉欣．佐爾法加里（Ebrahim Zolfaqari）表示：「美軍會成為波斯灣鯊魚的好食物。」 市場也關注本週美國經濟數據，包括勞動市場資料，例如非農就業報告（Nonfarm Payrolls：每月新增的非農業工作人數，用來觀察就業強弱）與 ISM 採購經理人指數（ISM PMI：用企業採購與生產調查來衡量景氣擴張或收縮）。Nike、McCormick & Company 與 Conagra Brands 將在本週公布財報（公司定期揭露營收、獲利等表現）。 目前，芝加哥期權交易所波動率指數 VIX（CBOE Volatility Index：常被稱為「恐慌指數」，用標普 500 選擇權價格推算市場對未來波動的預期）約在 13 附近，明顯低於去年緊張時的高點。這代表市場可能過於鬆懈，使得在 SPY（追蹤標普 500 的 ETF）等指數型標的上的保護性賣權（protective put：買入賣權作為保險，若市場下跌可抵銷部分損失）相對便宜。配置少量賣權，可能是一種成本較低的避險方式，用來防範突發動盪。在低波動時用選擇權布局
目前 WTI 原油（美國西德州中級原油，常用作國際油價基準之一）在持續減產與紅海緊張局勢下，價格站上每桶 82 美元。市場人士可能透過能源類 ETF（交易所交易基金，像股票一樣在交易所買賣、用來追蹤某產業或指數）例如 XLE 的買權（call option：看漲選擇權，價格上漲時可獲利）來布局潛在供應衝擊。這種做法能在中東地緣風險意外升高時，提供向上收益的機會。 本週市場也緊盯即將公布的 PCE 物價指數（Personal Consumption Expenditures：個人消費支出物價指數；聯準會偏好的通膨指標，用來衡量物價上漲速度）。若數據高於預期，可能降低市場對降息的期待並推升波動，使既有避險部位更有價值。 官員訊息前後不一時，更需要看市場如何反應，而不是只看新聞標題。我們會觀察各產業的隱含波動率（implied volatility：由選擇權價格推算的未來波動預期）來判斷恐慌被如何定價。目前選擇權成本偏低，較適合提前建立防禦部位，而不是等到危機發生才匆忙進場。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
