波斯灣軍事風險上升
《華爾街日報》報導，美國國防部（Pentagon，美國國防部）正考慮再向中東增派 10,000 名部隊。這加深市場對荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，全球油輪運輸的重要海上通道）可能被干擾甚至封鎖的擔憂，因為大量原油必須經過這裡運往全球。 ING 表示，目前每天約有 800 萬桶（barrels per day，bpd；「每天桶數」，衡量每日供應量的常用單位）已受到影響，還有更多供應暴露在可能中斷的風險中。油價維持大幅波動，並與外交與軍事動態高度連動。 WTI 是 West Texas Intermediate（西德州中質原油，美國產的一種基準原油，用來當作定價參考）。它主要在庫欣（Cushing，美國俄克拉荷馬州的原油交割與儲運中心）進行交割與交易。價格受到供需、地緣政治事件、OPEC（石油輸出國組織，主要產油國的協調組織）決策、美元，以及每週庫存數據影響；庫存數據常見來源包括 API（American Petroleum Institute，美國石油協會，提供每週庫存估計）與 EIA（Energy Information Administration，美國能源資訊署，提供官方能源與庫存統計）。兩者數據在約 75% 的情況下差距通常在 1% 以內。高波動下的選擇權策略
上行壓力不只來自新聞，供應面的基本狀況（fundamentals，指供需等「基本面」）也偏緊。EIA 本週公布原油庫存意外減少 310 萬桶（inventory draw，庫存下降），與市場原先預期庫存增加（build，庫存上升）相反。同時，OPEC+（OPEC 加上其他主要產油國的合作機制）釋出訊號，將在下一季維持目前的減產，讓供應持續受限。 在這些上行風險下，可考慮用衍生品（derivatives，價值來自原油等標的價格的金融工具）建立做多部位。買入近月 WTI 期貨（futures，約定未來以特定價格買賣的合約）的買權（call options，給你在到期前以特定價格買入的權利）可在價格急漲時獲利。若想降低成本，可用牛市買權價差（bull call spread，同時買入較低履約價的買權、賣出較高履約價的買權；用限制最高獲利來換取較低成本，也限制風險與支出）。 也要注意，價格對外交消息非常敏感。隱含波動率（implied volatility，市場用選擇權價格推算出的「未來可能波動程度」）偏高，代表選擇權較貴，也反映不確定性高。任何降溫訊號都可能迅速消除目前的溢價（premium，因風險與不確定性而額外加上的價格），因此必須謹慎控制部位大小（position size，投入的合約數量與資金規模）。
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