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    ING 分析師稱，銅價上漲後持穩，隨著伊朗期限延長緩解風險情緒，逼近本月首度週度上漲

    by VT Markets
    /
    Mar 27, 2026
    銅價在週五上漲，並有望迎來本月首度週線上漲，因為川普總統延長了伊朗達成協議的期限。這個動作降低了短期恐慌，市場情緒轉好。 不過，多數工業金屬本月仍下跌，因為美國與伊朗談判的不確定性仍在。衝突接近滿一個月，壓抑了市場對需求的預期。 地緣政治緊張讓人擔心通膨（物價普遍上漲），也加深對全球工業活動走弱的憂慮，降低了投資人對「跟經濟成長連動的資產」的興趣。 銅價本月迄今約下跌 7%，也和整體基本金屬（例如鋁、鋅、鎳等工業用金屬）的疲弱一致。 近年曾出現類似情況：在 2025 年伊朗期限被延長後，銅價一度短暫止穩。這種「短暫的反彈」（只維持一小段時間的上漲）雖然能帶來操作機會，但根本問題仍在，全球需求依舊受衝突影響。因此，在目前市場下，若再出現類似的短線拉升，也應保持懷疑。 在緊張局勢未解時，直接交易期貨（約定未來以固定價格買賣的合約，槓桿高、波動時風險大）風險偏高。相較之下，可考慮期權（付出權利金，取得在期限內以特定價格買或賣的權利）策略，利用價格波動獲利，例如「買入跨式」（同一履約價同時買進買權與賣權，押注大波動、不押方向）或「買入寬跨式」（不同履約價同時買買權與賣權，成本較低但需要更大波動）。2018–2019 年貿易戰期間也出現過類似情況：即使銅價走弱，波動率（價格起伏幅度的指標）上升，仍讓期權交易者有機會。 基本面仍偏弱，使得在價格轉強時更傾向看跌。中國近期製造業 PMI（採購經理人指數，用來衡量景氣；50 以上代表擴張、50 以下代表收縮）徘徊在 50 附近。中國消耗全球超過 50% 的銅，PMI 在 50 附近代表工業活動偏慢。因此，可用買入價外賣權（履約價低於現價的賣權，成本較低、押注下跌）或建立「熊市賣權價差」（同時買入較高履約價賣權、賣出較低履約價賣權，以降低成本並設定最大損益）來在風險可控下，布局可能回落到 2025 年低點附近的走勢。

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