地緣政治消息與美元需求
美伊爭端帶來的不確定性仍在。川普稱伊朗尋求協議，但伊朗官員否認正在對談並拒絕達成協議的可能。另有報導稱美軍增派部隊，引發市場猜測可能出現地面行動（地面作戰，指陸軍實際進入作戰區），使資金避險需求（避險，指在不確定時轉向較被認為安全的資產）持續流向美元。 技術面（用價格走勢與指標判讀市場）來看，黃金本週跌破上升的 100 日簡單移動平均線（SMA，Simple Moving Average，把最近 100 天收盤價加總後取平均，用來看趨勢），且反彈靠近該線後失敗，壓力仍大。MACD（移動平均收斂擴散指標，用兩條均線差來看動能）為負值；RSI（相對強弱指標，0–100，用來看超買/超賣）落在 30 多的低檔。阻力在 4,630 美元與 4,820 美元附近；支撐在 4,380 美元附近，其後為 200 日 SMA 近 4,120 美元。只有在日線收盤（一天交易結束的收盤價）站上 4,820 美元後，5,000 美元才更有機會成為目標。 央行通常以約 2% 通膨為目標；通膨低於目標可能降息，通膨明顯偏高則可能升息。利率較高往往支撐貨幣匯價，並可能降低黃金需求。聯邦基金利率（Fed funds rate，美國銀行間隔夜拆借利率的目標區間）可透過 CME FedWatch（芝商所依利率期貨推算市場對升降息機率的工具）追蹤。 目前黃金難以形成明顯上漲動能，因為強勢美元仍主導市場。雖然伊朗相關的地緣政治風險通常會推升黃金，但現在主要是強化美元的避險地位；美元指數（DXY，衡量美元對一籃子主要貨幣的強弱）本週稍早升至 12 個月新高 107.50，對黃金形成明顯壓力。利率、通膨與黃金部位
4 月 6 日荷姆茲海峽期限逼近，加劇緊張情勢，使能源價格維持高檔並推升通膨疑慮。布蘭特原油期貨（Brent crude futures，以布蘭特原油為標的的期貨合約）持續在每桶 95 美元以上，這種壓力強化了「全球央行必須維持偏鷹」的看法（偏鷹，指更傾向升息/維持高利率以壓通膨）。在這種環境下，黃金不易維持反彈。 回顧 2025 年的情緒變化，市場持續消化「利率更高、維持更久」的情境。CME FedWatch 目前顯示 6 月前再升息 25 個基點（basis point，1 個基點 = 0.01%，25 個基點 = 0.25%）的機率為 75%，與去年此時仍期待降息形成對比。10 年期美國公債殖利率逼近 4.85%，持有不孳息黃金的機會成本（機會成本，指放棄其他可得報酬）對許多投資人而言偏高。 對衍生品（derivatives，價值取決於標的資產的合約，如期貨、選擇權）交易者而言，這代表黃金的任何反彈都應更謹慎看待。100 日移動平均線附近、約 4,630 美元，是重要阻力區，賣壓可能在此再度出現。若價格走強接近該區，可考慮買入賣權（put options，選擇權的一種，讓買方在到期前以約定價格賣出，用來押注下跌或做避險）作為策略之一。 若黃金無法守住近期低點約 4,380 美元，將加深空頭趨勢（bearish trend，偏向下跌的趨勢），並可能引發新一波賣出。若明確跌破該水準，下一個主要支撐區可能在 200 日移動平均線附近約 4,120 美元。就基本面（基本面，指利率、通膨、經濟與政策等因素）而言，相較押注持續回升，偏向布局續跌較為合適。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並 立即開始交易。
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