伊朗衝突支撐油價
美國總統川普把攻擊伊朗能源設施的期限延後到 4 月。談判消息分歧：美國表示談判「進展順利」，伊朗領導人則稱正等待美方回覆停火條件。 以色列表示夜間攔截了來自伊朗的飛彈。以色列也對貝魯特與德黑蘭目標發動空襲。 《華爾街日報》報導，五角大廈（美國國防部）正在考慮向中東增派 1 萬名部隊。若衝突拉長、供應受阻風險持續，油價可能在 2026 年大多時間維持在 100 美元附近或更高，市場也擔心荷莫茲海峽（重要海上通道）可能持續封鎖。 伊朗戰事快速結束的希望下降，代表原油仍偏向看漲。我們看到交易者買進 2026 年 5 月與 6 月合約的買權（call option，未來以特定價格買入的權利），押注油價上看並突破心理關卡 100 美元。這個看法也受到最新 EIA（美國能源資訊署）報告支持：原油庫存減少 420 萬桶，高於市場預期，代表供給偏緊。高波動下的選擇權策略
互相矛盾的新聞使價格大幅震盪，推升原油選擇權（options，可用較少成本押注價格方向的合約）的隱含波動率（implied volatility，市場用來反映未來可能漲跌幅度的指標）到 2025 年底衝突初期以來最高。此時買進單純的買權或賣權（put option，未來以特定價格賣出的權利）成本很高。因此，使用價差策略（spread，同時買賣不同履約價的選擇權來降低成本）更合適： – 借方價差（debit spread，先付出權利金，成本較低） – 貸方價差（credit spread，先收取權利金，但有風險上限） 可在控制成本下表達方向觀點。 市場仍最關注荷莫茲海峽，全球約五分之一的石油會經過此處。最新海事情報顯示，該區油輪保險費在過去一個月增加到原本的三倍，航行量也比衝突前少了將近 40%。若在這個「瓶頸海域」（chokepoint，容易被封鎖的關鍵通道）出現直接衝突，將立刻威脅數百萬桶實體供應，油價可能很快衝到 120 美元以上。 建立 VT Markets 實盤帳戶 並立即 開始交易。
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