在歐洲交易時段,日本央行(BoJ)報告估計日本的自然利率約在 -0.9% 至 +0.5% 之間

    by VT Markets
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    Mar 27, 2026
    日本銀行發布了一份報告,回顧「自然利率」(在不推升或壓低通膨下,使經濟維持在正常狀態的利率)如何變化,以及它如何評估「貨幣寬鬆程度」(利率與金融條件對支出與物價的刺激力道)。報告指出,當政策利率(央行設定的短期利率)接近「中性區間」(既不刺激也不抑制經濟的利率範圍)時,更重要的是掌握貨幣寬鬆如何改變。 日銀表示,將檢視企業與家庭的支出數據,以及影響支出的「金融條件」(例如借款利率、貸款審核鬆緊、資金取得難易度)。日銀也用最新資料重新估算自然利率。

    自然利率估計

    依最新數據,日本的自然利率估計約在 -0.9% 到 +0.5% 之間。整體區間大致不變,但不少估計值近來小幅上升。 日銀將估計值上升與較高的「潛在成長」(經濟在不造成通膨壓力下可持續成長的速度)以及市場參與者較高的「風險偏好」(更願意承擔風險、投入風險資產)連結起來。日銀也表示,自然利率很難事先精準掌握。 日銀表示,將調整貨幣寬鬆,以穩定且可持續地達成 2% 物價目標。它指出,評估應採整體觀點,涵蓋經濟活動、物價與金融面變化。 日銀表示,政策利率變動後,資金成本(借錢與籌資的成本,如貸款利率、公司發債利率)正在上升,但整體資金需求仍然穩健。日銀說,將在觀察經濟與物價對短期利率變動的反應後,持續調整政策。

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