挪威央行（Norges Bank）釋出更偏「鷹派」的立場（偏向升息來壓抑通膨），認為通膨壓力不只來自能源衝擊，而是更廣泛。它的最新預測現在已把「至少一次升息」完全納入。ING（荷蘭國際集團）預期只會升息一次，原因是其對油氣價格的基準情境較悲觀，且認為歐元兌挪威克朗（EUR/NOK）走勢偏向下行。
會後，1 年期挪威克朗利率交換（NOK swap）利率上升將近 10 個基點（bp，利率變動單位；1bp=0.01 個百分點），延續自戰爭開始以來累計 +43bp 的上升。這表示市場對央行語氣與更強烈的升息指引感到意外。
央行指出通膨風險「全面性」（不只集中在單一品項），以及其他可能讓通膨維持高檔的因素。它也警告：若不升息，可能使克朗走弱，並削弱「進口通膨下降」（進口商品變便宜、使整體通膨下降）的效果。
市場定價（用金融商品價格推算的預期）顯示：5 月預期緊縮 16bp、6 月 33bp。由於上次會議已有部分委員偏好升息，5 月比更晚更可能。
挪威克朗利率交換曲線（不同期限的交換利率，反映市場對未來利率路徑的看法）顯示未來一年約 60bp 的緊縮空間，可能出現兩次升息，但 ING 的基本情境仍是一。政策利率為 4.0%，挪威央行預測通膨高點約在 3.5%。短天期（front-end，指較短到期日）的挪威克朗交換利率仍有下行風險。
2026 年 2 月挪威核心 CPI（核心消費者物價指數；排除波動較大的項目如能源與部分食品，用來看長期通膨趨勢）意外升至 3.2%，市場對通膨「黏著」（長時間不易下來）的擔憂再起。布蘭特原油（Brent crude，國際原油基準之一）穩定站上每桶 95 美元，讓通膨壓力更難降溫，也讓挪威央行的決策前景更複雜。這種環境與 2022 年初形成的廣泛漲價壓力相似。
回顧 2022 年，央行對升息的承諾曾比市場預期更強硬，讓許多人措手不及並推升交換利率。當時決策委員會明確表示：克朗走弱會加劇通膨，是不能接受的風險。這段歷史暗示，央行可能再度採取更果斷行動，以支撐匯率並抑制「進口通膨」（本國貨幣貶值導致進口商品變貴，推升通膨）。
目前市場只給 2026 年 6 月會議前升息 25% 的機率，押注央行「偏鷹意外」可能有利可圖。短天期挪威克朗交換利率看起來偏低，交易者可考慮做「付息方交換」（payer swap：在利率交換中支付固定利率、收取浮動利率，用來押注利率上升）或買入短天期利率期貨（利率期貨：用來押注未來利率變動的標準化合約）。風險可能偏向未來幾週利率預期快速上修，類似 2022 年初那次 43bp 的急升。
偏鷹的重新定價幾乎一定有利於挪威克朗，就像 2022-2023 年升息循環期間一樣。近期 EUR/NOK 緩步上升接近 11.50，可能面臨反轉。選擇權交易者（options traders，用期權進行布局的人）可考慮買入「挪威克朗買權」（NOK call：在未來以特定價格買入挪威克朗的權利；用來押注克朗升值）並對沖歐元，布局 EUR/NOK 下跌。
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