勞動市場背景仍算穩定
回頭看，2025 年 3 月 20 日的首次申請失業救濟人數為 210,000 人，顯示就業市場當時穩定、變化不大，市場價格波動（波動度：價格上下變動的幅度）也較小，因此單純押注上漲或下跌的交易更容易奏效。但如今的情況明顯不同。 目前可看到就業市場降溫的跡象，近期每週申請人數走高，接近 230,000 人。這和去年相對強勁的狀況不同，也讓經濟走向更難判斷。聯準會（美國中央銀行，負責調整利率與貨幣政策）下一步要怎麼做，也不像一年前那麼清楚。 不確定性還受到通膨數據影響：通膨仍高於央行目標，最新的消費者物價指數 CPI（用來衡量一般商品與服務價格變化的通膨指標）為 3.1%。這讓聯準會陷入兩難：一邊是就業轉弱，一邊是通膨偏高，這種拉扯會直接推高市場波動。 因此，選擇權市場的隱含波動率（市場用選擇權價格推算出的「未來可能波動幅度」）上升，VIX 指數（衡量市場恐慌與預期波動的指數）目前約在 18 左右，高於 2025 年初較平靜的水準。這代表選擇權權利金（買選擇權要付的價格）變貴，市場正在反映更大的價格波動可能。只押方向的策略因此更危險。如何因應更高的波動
因此，交易者可考慮能從波動變大中獲利的做法。例如在下一次 FOMC 會議（聯準會負責決策利率的會議）或重要通膨數據公布前，買入跨式策略 straddle（同一履約價，同時買進買權與賣權）、或寬跨式策略 strangle（不同履約價，同時買進買權與賣權），因為只要市場往任一方向大幅波動就可能獲利。這種方式是利用「不確定性」本身，而不是猜結果。 接下來幾週，市場會緊盯就業與通膨數據是否出現明顯變化。用選擇權替現有股票投資組合做避險（降低下跌風險）也較穩健，例如買入保護性賣權 protective put（持有股票同時買賣權，股價大跌時賣權可抵銷部分損失）。去年同一時期那種較可預期的環境，現在已不復存在。
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