外資賣盤幾乎停止
外資行為出現明顯變化，大量賣出日本股票的情況幾乎停止。資金流向從淨流出（賣出多於買入）超過 ¥1.7 兆，轉為接近持平，代表市場的強烈下跌壓力正在減弱。這是近一年來最明顯的賣壓降溫。 這個轉變出現在日經 225 指數（日本股市主要指數）從年初觸及歷史高點後回落至約 39,500 附近。賣方在這個技術水位（用價格與走勢判斷支撐、壓力的區域）力道耗盡，可能代表指數正在形成底部（下跌趨勢可能告一段落）。我們認為短期內市場可能出現支撐（不易再大跌的區域）。 市場情緒的改變也受到近期經濟數據與央行說法支持。日本央行（BOJ，日本的中央銀行）上週會議釋出暫停訊號，在 2025 年底之前的政策正常化（把非常寬鬆的政策慢慢調回較正常狀態，例如逐步減少刺激或調整利率）之後先按兵不動，降低市場對激進緊縮（快速升息、抽走資金）的擔憂。2 月核心通膨（排除波動較大的項目後的通膨，更能反映長期物價趨勢）維持在 2.1%，投資人因此較少理由撤出日本股票。 回顧 2025 年第 4 季，資金外流的主因是擔心快速升息（提高利率）會壓縮企業獲利。最新數據顯示，市場可能已經把這些擔憂反映在價格中，恐慌已降低，交易環境也隨之改变。 對衍生性商品（由股票、指數等標的價格衍生出的金融工具，例如期權、期貨）交易者來說，可考慮從偏空或中性轉為偏多但保守的做法，例如買進 4 月日經 225 買權（Call option，看漲期權：在到期前用約定價格買進的權利），或賣出價外賣權價差（out-of-the-money put spreads：用較低執行價組合賣出與買入賣權以控制風險），以掌握可能的反彈。賣壓明顯減少，讓市場進入第二季時少了一個主要阻力。
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