關鍵 PMI 重點
美國方面，綜合 PMI（把製造業與服務業合併的景氣指標）從 51.9 降至 51.4；服務業 PMI（服務業景氣指標）從 51.7 降至 51.1，兩者皆為 11 個月新低。製造業 PMI（製造業景氣指標）則從 51.6 升至 52.4。 歐元區方面，綜合 PMI 從 51.9 降至 50.5，為 10 個月新低；服務業 PMI 從 51.9 降至 50.1。製造業 PMI 從 50.8 升至 51.4，為近四年新高。 受中東緊張局勢影響，市場調整了對利率的預期：目前預期聯準會（Fed，美國中央銀行）將把利率維持到 2026 年。市場也已完全反映歐洲央行（ECB，歐元區中央銀行）將升息兩次；ECB 官員 Martins Kazaks 表示，若通膨（物價持續上漲）從能源擴散到其他項目，可能需要升息。央行政策分歧
市場對「央行政策分歧」（不同央行採取不同利率路線）的預測後續確實發生：歐洲央行此後已升息兩次，主要利率升至 5.00%。同時，聯準會維持立場不變，基準利率（政策利率區間）維持在 5.25–5.50%。這種政策差異成為歐元走強的主要推力，使 EUR/USD 從 1.16 下方推升至目前約 1.1850。 在此背景下，採用可受惠於 EUR/USD 持續上行、但漲勢可能放慢的選擇權策略似乎較合適。我們看到該貨幣對的隱含波動率（市場用選擇權價格推算的「未來可能波動程度」）從 2025 年中約 6% 升至 2026 年 1 月超過 9%，且仍偏高。賣出價外（Out-of-the-money，履約價在目前市價之外、較不容易立刻被行使）歐元賣權（Put，押注價格下跌、或用來避險的合約）可能可用來收取權利金（premium，交易選擇權收付的費用），前提是 ECB 偏鷹派（hawkish，較傾向升息以壓通膨）的立場能為歐元提供支撐。 往後觀察重點是大西洋兩岸的通膨數據。歐元區 HICP 通膨（HICP，歐盟用的「消費者物價指數」衡量通膨）2 月略降至 3.8%，可能讓 ECB 對再度升息的訊號更謹慎。若聯準會官員釋出他們開始擔心「美元太強」的訊號，也可能快速扭轉趨勢。 歐洲與美國的利差（interest rate differential，兩地利率差距）已明顯縮小，持續支撐歐元。交易者可考慮用期貨（futures，約定未來以特定價格買賣的標準化合約）來表達對這個利差方向的看法，能更直接押注貨幣政策分歧，而不必完全承受即期匯率（spot，當下成交的匯率）每天波動帶來的雜訊。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並立即 開始交易。
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