地緣政治緊張與市場反應
緊張情勢仍在，據報伊朗向狄耶戈加西亞（Diego Garcia，印度洋的軍事基地）發射兩枚中程彈道飛彈（intermediate-range ballistic missiles，可飛行數千公里、以彈道軌跡飛行的飛彈），美方警告重點放在荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，重要的石油運輸航道）。CBS 報導引述美國官員表示，該海峽約有十多枚伊朗水雷（mines，水下爆炸裝置，用於封鎖航道）。 在缺乏重要經濟數據的情況下，市場關注央行談話與政策預期的定價（policy pricing，指市場用價格反映未來利率變動）。市場目前不預期美國今年降息（rate cut，降低政策利率），而歐洲央行（ECB）升息（hike，提高政策利率）的機率：4 月 30 日接近 64%，6 月為 74%，並已反映近 35 個基點（basis points，簡寫 bp；1 基點 = 0.01%）的變動幅度。 從技術面（technically，指用價格圖表與指標分析）看，EUR/USD 約在 1.1614，壓力（resistance，可能阻擋上漲的價位）在 1.1640、1.1690 與約 1.1730。支撐（support，可能阻擋下跌的價位）在 1.1570、1.1510、1.1420，相對強弱指標 RSI（Relative Strength Index，用來衡量漲跌動能的指標）約在 48。 這次短暫停火帶來高度不確定性，使短線方向難以預測。我們可考慮用選擇權（options，一種合約，給你在期限內以特定價格買或賣的權利）買進波動（volatility，價格起伏幅度），例如做跨式（straddle，同時買進同一履約價的買權與賣權）或寬跨式（strangle，同時買進不同履約價的買權與賣權），只要價格大幅朝任一方向波動就可能獲利（前提是波動幅度足以抵消權利金成本）。回顧 2022 年初的地緣政治衝擊，EUR/USD 的 3 個月隱含波動率（implied volatility，市場從選擇權價格推算的未來波動預期）在數週內跳升超過 35%，類似情況可能再現。選擇權策略與關鍵技術價位
我們也必須防範停火失敗、避險情緒（risk aversion，投資人轉向保守資產）回升，進而推升美元的情境。若談判破裂，油價可能再次飆升，類似 2022 年上半年 WTI 原油上漲超過 60% 的情況；這會加大聯準會（Fed，美國中央銀行）對通膨（inflation，物價普遍上漲）的壓力並支撐美元。買進價外（out-of-the-money，履約價在目前市價之外、通常較便宜但需要更大行情才有價值）的 EUR/USD 賣權（put option，價格下跌時受益的選擇權）可能是成本較低的保護方式，以防價格快速回落至接近 1.1484 低點。 技術面上，1.1730 是主要壓力區，若預期漲勢在此停滯，可把它視為合適的履約價來賣出備兌買權（covered call，持有現貨/部位同時賣出買權，以收取權利金增加收益）。相反地，若跌破 1.1570 支撐，可能引發更多賣壓，表示該履約價可能適合作為保護性賣權（protective put，用賣權替持倉防跌）的關鍵價位。市場對 4 月歐洲央行升息的機率定價為 64%，只要衝突降溫，歐元仍可能維持上行壓力。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
