央行講者與短期數據
在英國方面，英格蘭銀行（BoE，英國中央銀行）講者包括明天的首席經濟學家 Huw Pill。Megan Greene、Sarah Breeden 與 Alan Taylor 也將在本週稍晚發言。 英國 2 月通膨數據將於週三公布。ING 預期其影響較小，而明天的 PMI 可能影響更大。（PMI，採購經理人指數，用來反映製造業與服務業景氣強弱的調查指標。） ING 表示，全球風險情緒的變化可能限制 EUR/GBP 進一步下跌。這也可能減少英鎊相對歐元持續走強的空間。政策分歧成為主導因素
回顧 2025 年 3 月的分析，當時認為全球風險情緒不穩會限制英鎊走強，讓 EUR/GBP 匯率有支撐，不容易大幅下跌；就算英國數據有利英鎊，市場的恐慌情緒也可能壓過國內因素，使英鎊難以長期表現優於歐元。（風險情緒：市場願不願意承擔風險的氛圍；恐慌時資金常轉向較被視為穩定的資產。） 一年後，這個主題部分應驗，但經濟數據出現明顯分化。2026 年 2 月的最新數據顯示，英國核心通膨仍意外偏高，達 3.1%，使英格蘭銀行面臨維持緊縮立場的壓力。（核心通膨：扣除波動較大的項目，如能源與食物，用來觀察較長期的通膨趨勢；緊縮立場：偏向維持高利率或減少刺激，以壓制通膨。）相較之下，歐元區 HICP（調和消費者物價指數，歐盟用於跨國可比的通膨指標）最新快速估值降至 2.3%，讓 ECB 更有空間在今年稍後轉向降息（貨幣寬鬆）。 這種政策分歧如今成為主導力量，而在 2025 年初仍只是可能性。貨幣市場目前預期 ECB 到年底將降息 75 個基點，而對 BoE 的降息預期已下修為第四季僅一次 25 個基點。（基點：利率變動單位，1 基點 = 0.01%。）擴大的利差（兩地利率差距）在基本面（由經濟與政策支撐的因素）上支持 EUR/GBP 走低。 不過，去年對風險情緒的提醒仍不可忽視。全球股市波動（價格上下震盪幅度）上升，VIX 指數（市場波動指標，常被視為「恐慌指數」）過去一個月平均接近 17，反映地緣政治不確定性與對中國成長放緩的擔憂。在這種背景下，歐元有時會相對更受支撐，而英鎊通常對風險較敏感（風險偏好下降時更容易走弱），使 EUR/GBP 在整體下行趨勢中出現令交易者挫折的反彈。 在力量互相拉扯之下，使用衍生品（由匯率等標的資產「衍生」出的合約，如期權）交易的人，可考慮受益於上行空間受限的策略。賣出價外（行權價在目前價格之外、較不可能立刻獲利）的 EUR/GBP 看漲期權（call option，買方有權在到期前/到期時以約定價格買入；賣方收取權利金但承擔義務），行權價約在 0.8600，可能是賺取收入（權利金）的方式。若匯價橫盤或走低，此策略可獲利，呼應「政策分歧會限制歐元大漲」的觀點。 若想布局下跌但又擔心避險情緒（risk-off，市場厭惡風險、偏好安全資產）帶來支撐，可用熊市認沽價差（bear put spread，一種以期權組合做空、風險有限的策略）：買入行權價 0.8450 的認沽期權（put option，買方有權以約定價格賣出），同時賣出較低行權價（例如 0.8350）的認沽期權，以用收進的權利金降低成本（融資）。這可在匯價小幅下跌時獲利，同時限制最大虧損；若突發避險事件使匯價短線上衝，損失也相對可控。
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