伊朗威脅封鎖海峽
伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC，伊朗的軍事組織）表示，若美方推進行動，將全面關閉海峽。德黑蘭也威脅攻擊該地區的美國與以色列資產（在地設施與利益），包括能源、資訊科技（IT，與電腦與網路相關的系統）與海水淡化設施（把海水變成可用淡水的工廠）。 路透社報導，沙烏地阿美（Saudi Aramco，沙烏地國營石油公司）在 4 月連續第二個月削減對亞洲買家的原油出貨，因荷姆茲海峽可能受阻影響運輸。供應改為主要從紅海港口延布（Yanbu）提供「阿拉伯輕質原油」（Arab Light，較輕、較容易提煉的原油），使亞洲煉油廠（把原油加工成汽柴油等產品的工廠）進料更吃緊並壓縮產量。 交易員因通膨風險提高，增加押注聯準會（Federal Reserve，美國中央銀行）年底前可能升息。上週歐洲央行（ECB）、英國央行（BOE）與日本央行（BOJ）維持利率不變，但表示若通膨持續偏高，仍可能進一步收緊（提高利率或縮減資金）。市場策略含意
去年的油價飆升帶來的通膨壓力確實出現，促使聯準會在 2025 年維持偏鷹立場（偏向升息與維持高利率以壓通膨）。不過最新數據顯示，美國 CPI（消費者物價指數，用來衡量一般民眾購物成本的通膨指標）年增率已降至 2.6%，因此我們認為聯準會的緊縮循環已結束。基於此，透過利率期貨（用來押注未來利率的期貨合約）布局「更平坦的殖利率曲線」（短天期與長天期利率差縮小）較合理，預期長期利率可能比短期利率下滑更快。 白銀在 2025 年跌到 60 多美元區間，主要反映市場將央行偏鷹政策提前計入價格。由於聯邦基金利率（Federal Funds Rate，美國銀行同業隔夜拆借利率、聯準會主要政策利率）過去兩季維持在 5.50%，白銀作為「無收益資產」（不會像債券或存款那樣支付利息）較難走強。我們認為可考慮買入 XAG/USD 的略價外買權（call options，當價格上漲時可獲利的選擇權；「價外」指履約價高於目前市價），若未來釋出降息訊號，價格可能快速上修。 我們記得 2025 年荷姆茲最後通牒期間，隱含波動率（implied volatility，市場用選擇權價格推算的未來波動預期）曾飆升，VIX 指數（衡量美股市場恐慌程度的波動率指標）一度高於 35。之後波動明顯回落，至 2026 年 3 月下旬約在較平穩的 15–17 區間。這使得買入 VIX 買權價差（call spreads，同時買入與賣出不同履約價的買權以降低成本）成為較省成本的避險方式，用來保護投資組合（portfolio，一籃子投資配置）面對未來可能的市場衝擊。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並 立即開始交易。
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