中央銀行政策分歧
聯準會（美國的中央銀行）上週維持利率不變，區間在 3.50%–3.75%，並提到擔憂油價上漲可能推高通膨（物價普遍上升）。加拿大央行在 3 月會議把隔夜政策利率（銀行間一天期借貸的主要利率）維持在 2.25%，並表示前景高度不確定，伊朗衝突為全球經濟增加風險。 緊張情勢也讓市場不安，帶動油價升至每桶 100 美元以上。加拿大是主要產油出口國，油價上升通常有利加幣。 在「避險需求推升美元」與「油價走高支撐加幣」互相拉扯下，美元／加幣短線仍被困在狹窄區間。這種不確定性代表未來更可能出現明顯突破（價格衝出區間並延續）。重點觀察 1.3750 阻力（價格上到此附近容易回落的關卡），近一個月已兩度限制漲幅。 由於訊號互相矛盾，直接押注漲跌風險較高，交易者可考慮用選擇權（options，一種在到期前以約定價格買入或賣出標的的合約）來布局「波動變大」的預期。隱含波動率（implied volatility，市場從選擇權價格推算的未來波動預期）方面，美元／加幣 1 個月期選擇權已在兩週內從約 6.5% 跳升到 9.0% 以上，反映市場焦慮。買入跨式策略（straddle，同時買進看漲與看跌選擇權，押注大波動而非方向）可在價格大幅上漲或下跌時獲利。波動策略的考量
類似情況過去也曾出現，特別是回顧 2022 年初的市場反應。當時地緣政治衝擊先引發資金湧向美元避險，蓋過了油價飆升對加幣的短期利多。如今美軍部署升溫，代表未來幾週可能重演這種走勢。 兩國央行的政策差異也暫時支持美元較強。聯準會立場偏強硬（指更傾向維持高利率以壓通膨）且擔憂通膨，使其相對加拿大央行多出 125 個基點（basis point，1 個基點等於 0.01%，所以 125 個基點 = 1.25 個百分點）的利率優勢相當明顯。期貨市場（用合約押注未來價格或利率的市場）目前定價顯示：在 2025 年 9 月前聯準會降息的機率不到 10%，形成持有美元的基本面理由。 不過，油價若長期維持每桶 100 美元以上，加幣的底層支撐會更強。加拿大統計局 2024 年底數據顯示，能源產品占該國總出口超過 23%。目前市場的恐慌仍壓過這項對加拿大的經濟利多。
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