中東緊張情勢推升美元
《耶路撒冷郵報》（The Jerusalem Post）報導，美國正考慮發動地面行動（派地面部隊進入並控制）奪取伊朗哈爾克島（Kharg Island，主要石油出口樞紐）。相關消息壓抑市場承擔風險的意願，資金轉向美元，勝過日圓與黃金。 此外，市場認為美元兌日圓（USD/JPY）的上漲空間有限，原因是擔心接近 160.00 時日本當局可能進場干預（政府買賣外匯以影響匯率）。另一個因素是日本銀行（Bank of Japan，日本央行）偏向升息的立場（hawkish，表示更傾向升息或維持較高利率以抑制通膨），被認為減少日圓再走弱的壓力。 日圓走勢主要受日本經濟表現、日本央行政策、與美國公債的利差（yield gap，兩國債券利率差）、以及市場風險情緒影響。日本央行在 2013 至 2024 年採取極度寬鬆政策（ultra-loose，低利率與大量買進資產），2024 年開始逐步轉向較正常的政策，使美日 10 年期公債利差縮小。 回顧 2025 年末，曾出現一種少見情況：中東衝突升高反而推升美元，而不是日圓等傳統避險資產（safe haven，市場緊張時較容易被買進的資產）。這使 USD/JPY 逼近關鍵的 160.00。這種「地緣政治風險反而支撐美元」的情況，至今仍主導交易環境。關鍵價位附近的干預風險
應記得日本財務省（Ministry of Finance，負責日本財政與外匯政策的部門）在 2024 年春季，當匯率首次突破 160 時的作為。紀錄顯示當時投入超過 9 兆日圓支撐貨幣，讓該價位成為重要的心理與政策防線。這種先例讓「再度干預」成為限制匯價續漲的關鍵因素。 美日利差雖仍對美元有利，但相較 2023 年高點已縮小。聯準會（Federal Reserve，美國央行）在 2026 年初仍維持利率不變，而日本央行緩慢讓政策回到正常（normalizing，逐步從超寬鬆轉向較一般的利率與操作）。因此，過去推動匯價走高的利差交易（carry trade，借低利率貨幣、買高利率資產以賺取利差）動能減弱，日圓因此多了一個基本面支撐。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
