避險情緒回歸
美國財政部長史考特·貝森特週日表示，有時必須先升級，才能降溫。伊朗警告，在川普針對發電廠與荷姆茲海峽的威脅後，將打擊中東的能源設施。 歐洲央行（ECB：歐元區的中央銀行，負責利率與貨幣政策）官員將於週一稍晚發表談話。ECB 在週四的政策會議（policy meeting：決定利率等政策的會議）維持利率不變，並表示伊朗戰事讓前景「更不確定」。 ECB 表示，衝突帶來「通膨上行風險與經濟成長下行風險」（意即物價可能更容易上漲、經濟更可能轉弱）。因此，交易員提高了對今年稍晚 ECB 可能升息（rate rises：調高利率）的押注。 我們在接近 2026 年第一季末時，再次看到熟悉的避險模式。2025 年末的地緣政治緊張，曾使 EUR/USD 跌至 1.1560，為接下來幾週提供參考。目前該貨幣對在中東外交摩擦再起下，於 1.1850 附近交易，我們應預期類似的資金流向美元這類避險資產。波動時的選擇權策略
2025 年荷姆茲海峽事件的重點，是隱含波動率（implied volatility：由選擇權價格反推出的「市場預期未來波動大小」）急升。因此，交易員可考慮用衍生品（derivatives：價值來自其他資產的金融工具，如期貨、選擇權）買進波動，而不是只押單一方向。使用 EUR/USD 的選擇權（options：在特定期限內、以特定價格買入或賣出標的的權利），例如跨式（straddle：同一履約價同時買入買權與賣權）或勒式（strangle：不同履約價同時買入買權與賣權），可在價格大幅波動時獲利，不論緊張升高或突然緩解。 與 2025 年末 ECB 擔心通膨上行不同，現在環境不同。2 月歐元區 HICP 通膨（HICP：歐盟用來衡量通膨的消費者物價指數）為 2.1%，明顯低於去年危機期間 4.5% 的高點。這使 ECB 目前較不可能談升息，可能限制歐元反彈空間。 也必須密切關注能源市場，因為 2025 年顯示油價反應很快。布蘭特原油（Brent crude：全球重要原油基準價格）當時一週跳升 15%；依最新衛星影像（satellite imagery：用衛星觀測的影像）所見油輪動向，目前已在每桶 95 美元以上。對主要原油 ETF（ETF：在交易所買賣、追蹤指數或商品的基金）買入買權（call options：看漲選擇權，價格上漲時有利），可作為避險（hedge：用來降低其他部位風險的操作），以防類似的上行衝擊拖累歐洲成長。 鑑於德國最新工業生產（industrial production：工廠與製造業產量指標）上月萎縮 0.5%，歐元區經濟比 2025 年更脆弱。因此，EUR/USD 的賣權（put options：看跌選擇權，價格下跌時有利）提供一種風險可控（defined-risk：最大損失固定，通常是權利金）的方式布局下行。若局勢惡化、歐元走弱，該策略可受益，呼應去年出現的資金避險轉向。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並立即開始交易。
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