美元走強與政策轉向
對聯準會而言，市場對降息（easing，指降息或放寬貨幣政策）的預期已明顯降溫。聯邦基金期貨（fed funds futures，用來押注美國政策利率走向的期貨）顯示，直到 2027 年 9 月，市場幾乎不預期政策利率會往任何方向大幅調整。商品方面，油價走勢分歧：西德州中級原油（WTI，美國原油基準）在每桶 90 多美元中段附近穩定，而布蘭特原油（Brent，國際原油基準）在緊張情勢再起下上漲，逼近每桶 100 美元。 我們看到美元普遍走強，主因是衝突升級，以及央行政策明顯轉向。美元指數（DXY，用來衡量美元相對一籃子主要貨幣的強弱）升破 107.50，這是自 2025 年底市場不確定性高時以來，少見能維持的水準。這樣的環境偏向採取「押美元續升」的做法，例如買入美元買權（call option，給你在未來用固定價格買進的權利）或使用期貨合約（futures contract，約定未來以特定價格買賣的合約）來押注美元相對其他 G10 貨幣繼續走強。 在風險情緒非常脆弱的情況下，波動本身可能就是機會。VIX 指數（衡量市場恐慌程度的指標，常被稱為「恐慌指數」）本週飆升到 22 以上，明顯高於 2025 年第四季平均約 15 的水準。由於聯邦基金期貨已反映利率變動機率很低，交易者可用跨式策略（straddle，同時買入相同到期日與履約價的買權與賣權）在主要股價指數上押注「不論上漲或下跌，只要波動大就可能獲利」。 油價分歧也帶來未來幾週較明確的價差交易（spread trading，利用兩個相關商品的價差變化來交易）機會。布蘭特相對 WTI 的溢價（premium，指價格高出的部分）擴大到每桶 5 美元以上，反映近期攻擊對全球供應的地緣政治風險更直接。我們認為，若緊張情勢維持高檔，交易者可考慮「做多布蘭特期貨、做空 WTI 合約」來掌握價差可能進一步擴大的機會。股市風險與避險
強勢美元加上殖利率重新定價，歷來對股市不利，讓人想起 2025 年升息循環（rate hike cycle，一段持續升息的期間）中股市回檔。因而，買入主要指數（例如標普 500）賣權（put option，給你在未來用固定價格賣出的權利）可作為直接的避險（hedging，用交易工具降低投資組合下跌風險）方式。當市場消化這些同時出現的風險時，這些部位可在短期內對下行風險提供保護。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並立即開始交易。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
