EUR/USD 週四上漲，因為歐洲央行（ECB，歐元區的中央銀行）維持政策不變後，歐元走強；同時，在一連串中央銀行決策後，美元走弱。前一天美元因聯準會（Fed，美國中央銀行）決議而走高，但在日本央行（BoJ，日本中央銀行）與英國央行（BoE，英國中央銀行）也維持利率不變、且語氣偏向「鷹派」（hawkish，偏向升息或維持高利率以壓通膨）後，美元漲勢回吐。 該貨幣對（EUR/USD，歐元兌美元）交易於約 1.1529，當日上漲約 0.67%。美元指數（DXY，衡量美元對一籃子主要貨幣的強弱）在稍早觸及 100.31 後，回落至約 99.60。 ECB 維持利率不變：存款便利利率（deposit facility rate，銀行把多餘資金存放在央行、可獲得的利率）為 2.00%；主要再融資利率（main refinancing rate，銀行向央行借短期資金的主要利率）為 2.15%；邊際借貸利率（marginal lending rate，銀行向央行緊急隔夜借款的利率）為 2.40%。ECB 表示，中東衝突加劇不確定性，帶來通膨上行風險（物價可能更容易上漲）與成長下行風險（經濟更可能變差）。 ECB 表示，仍以中期把通膨維持在 2% 目標為重。並重申決策將「依數據而定」（data-dependent，視最新經濟數據調整）且「逐次會議決定」（meeting by meeting，每次開會再決定），不預先承諾固定的利率路徑（set rate path，不事先說明未來一定怎麼升或降息）。 總裁拉加德（Christine Lagarde）表示，與能源相關的財政支持（fiscal support，政府補貼或減稅等措施）應該是短期且精準的；能源價格上漲可能在短期內把通膨推升到 2% 以上。她也表示，市場情緒轉弱（market sentiment，投資人風險偏好下降）可能壓抑需求（demand，消費與投資），而成長風險仍偏向下行。 市場定價（market pricing，從利率期貨/掉期等推算）顯示 7 月可能升息，年底前也可能再有一次動作。ECB 的預測（projections，官方模型推估）顯示，在基準情境（baseline scenario，一般假設）與不利情境（adverse scenario，較差假設）下，成長較弱、通膨較高。 對衍生品交易者（derivative traders，交易選擇權、期貨等工具的人）而言，這種拉扯意味著 EUR/USD 選擇權（options，賦予買賣權利的合約）的隱含波動率（implied volatility，市場用選擇權價格推算的未來波動預期）可能被低估。頑固通膨與脆弱經濟的衝突，提高了政策突然轉向或數據意外的機率。用跨式（straddle，同時買進同履約價的買權與賣權）或寬跨式（strangle，同時買進不同履約價的買權與賣權）等策略押注更大的價格波動，可能較有利。 美元端也支持這個看法：美元在 2025 年 Fed 決議後的高點之後已明顯轉弱。最新的 2026 年 2 月美國 CPI（消費者物價指數，衡量通膨的指標）顯示降溫趨勢延續，使 Fed 能採取更中性的立場（neutral stance，不偏向升息或降息）。若「可能收緊的 ECB」與「暫停動作的 Fed」之間的政策分歧（policy divergence，兩邊利率方向不同）擴大，可能持續推動 EUR/USD 上行。

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