美國能源資訊署（EIA）3 月 13 日的資料顯示，天然氣庫存變動為 35B。預測為 39B。
公布值比預測少 4B。也就是實際 35B，預期 39B。
我們回顧 2025 年 3 月 13 日的報告，當時天然氣庫存「提取量」（withdrawal，指從儲存庫把天然氣取出使用，庫存因此下降）比預期更小。這是一個「偏空訊號」（bearish signal，指較可能讓價格下跌的訊號），代表需求比預期弱，短暫把價格壓低。不過市場很快站穩，焦點轉向即將到來的夏季「注入季」（injection season，指把天然氣打入儲存庫、讓庫存上升的季節）。
快轉到今天（2026 年 3 月 19 日），我們又遇到供應充足的環境。目前儲存庫中的「可用天然氣」（working gas，指可實際取用與交易的庫存量）約 2,250 Bcf；Bcf 是「十億立方英尺」，用來計量天然氣體積。這個水準比同一時點的「五年平均」（five-year average，近五年的平均值，用來當作常態基準）高出 25% 以上。這個明顯的過剩，是「近月期貨」（front-month futures，指最近到期的期貨合約、通常最受交易關注）難以站上 $3.15/MMBtu 的主因；MMBtu 是「百萬英熱單位」，是天然氣常用的計價熱量單位。
接下來要看的關鍵，是「創高的產量」與「強勁的出口需求」之間的拉鋸。美國「乾氣產量」（dry gas production，指去除水分與液態碳氫後的天然氣產量）仍在約 105 Bcf/d 附近；Bcf/d 是「每天十億立方英尺」。同時，「LNG 進料氣需求」（LNG feedgas demand，指送進液化天然氣工廠、用來液化成 LNG 的管線天然氣量）穩定拉走 14 Bcf/d 以上，形成明顯的「價格底部」（price floor，指下跌時容易出現支撐的區域）。這種互拉讓「波動率」（volatility，指價格上下起伏的程度）被壓低，而波動率是「期權／選擇權」（options，指給你在到期前以特定價格買或賣標的的權利）交易者非常在意的因素。
在高庫存限制上漲、LNG 需求支撐下跌的情況下，市場看起來會「區間震盪」（range-bound，指價格多在某個上下範圍內來回）。交易者可考慮用「賣出權利金」（selling premium，指賣出選擇權收取權利金）方式，例如在 5 月與 6 月合約上做「賣出寬跨式」（short strangle，指同時賣出價外看跌與價外看漲，以收權利金）或「鐵兀鷹」（iron condor，常見的區間策略：賣出一組價外看跌與價外看漲，同時各買入更外側的看跌與看漲來限制風險）。把「價外」（out-of-the-money，指目前尚未有內含價值、要等價格走到某水準才會變得有利）看跌放在 $2.80 支撐下方、看漲放在 $3.50 壓力上方，可能利用未來幾週缺乏大行情的情境來獲利。
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