能源衝擊期間的通膨差異
這個效果在 2022 年能源衝擊（能源價格突然大漲）時很明顯。瑞士整體通膨（headline inflation，含能源與食品的總體通膨）在 2022 年最高到 3.4%，相比之下，歐元區為 10.6%，美國為 9%。 SNB 的預測顯示，通膨將在 2027 年前都維持很低。這表示未來幾季利率可能維持不變。 ING 表示，市場對「年底前升息」的定價（market pricing，指市場價格反映的預期）與 SNB 的通膨展望不一致。ING 也預期，隨著能源價格在其他地區推升通膨，瑞士與貿易夥伴之間的通膨差距會擴大。 即使全球不確定性讓瑞士法郎維持在高位，實質升值（real appreciation，扣除通膨差後的升值）也可能比較有限。
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