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    阿根廷第四季失業率升至7.5%，較前一季的6.6%季增數據上升

    by VT Markets
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    Mar 18, 2026
    阿根廷第四季失業率為 7.5%，高於前一季的 6.6%。 與上一季相比，增加了 0.9 個百分點。 2025 年第四季失業率從 6.6% 跳升到 7.5%，明顯顯示經濟轉弱。這代表就業市場比預期更吃力，可能讓民眾花費變少。我們把它視為一個轉折點，推翻我們去年底對經濟稍微樂觀的看法。 在這種疲弱情況下，阿根廷披索（ARS，阿根廷的貨幣）可能面臨更大貶值壓力。衍生性策略（用合約來押注價格變動、避險或放大報酬的工具）可偏向做多 USD/ARS（看美元相對披索走強）。做法可用遠期合約（約定未來某一天用固定價格買賣）或買入看漲選擇權（call options，付權利金換取未來以固定價格買進的權利）來操作這個貨幣組合。央行試圖「回收市場資金」以減少流通資金（drain liquidity，常用來壓抑需求與通膨），我們在 2026 年 2 月也看到他們再次嘗試，但可能不足以扭轉市場的負面情緒。 對於 Merval 指數（阿根廷主要股市指數），這則消息偏向利空，宜採取看跌立場。可考慮買入看跌選擇權（put options，付權利金換取未來以固定價格賣出的權利）在指數上，或針對大型金融股與以消費為主的股票（較容易受失業上升與消費下降影響）。回看類似情境，例如 2023–2024 年的經濟動盪，失業率上升常常早於股市大幅回檔（correction，價格快速下跌以回到較合理水準）。 這份報告幾乎肯定會讓市場波動變大。Merval 選擇權的隱含波動率（implied volatility，市場從選擇權價格推算的「未來可能波動幅度」），上週已在約 65% 且走升，可能再往上衝。建立「做多波動」部位（long volatility，押注波動變大就可能獲利），例如在指數上做跨式策略（straddle，同時買入相同到期日、相同履約價的買權與賣權），即使短期方向不明，也可能有利可圖。

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