美國生產者物價指數大幅上升
美國的生產者物價指數（PPI，Producer Price Index，用來衡量企業出廠價格、可視為上游通膨指標）數據也支持上述看法。2 月整體 PPI（月增率，MoM＝與前一個月相比）上升 0.7%，高於 1 月的 0.5% 與市場預估的 0.3%；年增率（YoY＝與去年同月相比）從 2.9% 升至 3.4%。核心 PPI（剔除波動較大的項目，通常是食品與能源，用來更看清通膨趨勢）月增 0.5%，年增 3.9%。 美國公債殖利率（持有公債的報酬率，也常被視為市場利率的代表）小幅走高；美元指數（衡量美元對一籃子主要貨幣的強弱）在 99.77 附近，當日上漲 0.22%。歐元區通膨數據反應不大：核心 HICP（Harmonised Index of Consumer Prices，協調消費者物價指數，是歐盟統一口徑的 CPI）為月增 0.8%、年增 2.4%；整體 HICP 為月增 0.6%、年增 1.9%。 市場預期聯準會將連續第二次會議把利率維持在 3.50%–3.75%。先前市場一度押注 2026 年至少降息兩次，但目前連一次 25 個基點（bps，basis points，基點；1 基點＝0.01%，25 基點＝0.25%）的降息都尚未完全反映，焦點在鮑爾（Powell，聯準會主席）的說明與點陣圖（dot plot，聯準會官員對未來利率預測的圖表）。聯準會政策展望與市場波動
這組偏強的美國通膨數據，使聯準會很難為短期內降息找到理由。依據 CME FedWatch Tool（芝商所的利率機率工具，利用期貨價格推算市場對升降息的機率），市場推估 6 月降息的機率已從上月的 50% 以上，降到今早的 15% 以下。這種背景更支持做多美元（看好美元走強）的部位，尤其是相對通膨壓力較小的貨幣。 就 EUR/USD 而言，聯準會與歐洲央行（ECB，European Central Bank，歐元區中央銀行）之間的政策落差正在成形。美國年度生產者通膨加速到 3.4%，而歐元區整體消費者通膨僅 1.9%。這個差距讓 ECB 的操作空間更大，也使 EUR/USD 走弱的基本面理由更明確。 對伊朗能源設施的攻擊使布蘭特原油（Brent crude，國際原油基準之一）回到每桶 100 美元以上，直接推升全球通膨疑慮。2022 年的能源衝擊曾顯示，這類情況可能迫使各國央行比市場原先預期更偏向緊縮（用較高利率抑制通膨）。這段過去經驗支持「美國利率今年可能維持在高檔」的想像。 在這種展望下，買入 EUR/USD 的賣權（put options，看跌期權；一種選擇權，讓買方有權在到期前以約定價格賣出標的，用來押注下跌或做風險保護）是較穩健的做法。今日關鍵事件是聯準會稍晚公布的點陣圖；若轉向預測 2026 年「不降息」，可能引發 EUR/USD 下一波下跌。可留意 2025 年底出現過的 1.1350 支撐位（support level，支撐價位；價格下跌到此區域時較容易止跌反彈）。
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