美國生產者物價指數（年增率）在 2 月為 3.4%，高於預期的 2.9%。
數據顯示，生產端價格（指企業在出廠或批發階段的售價，是通膨的前端指標）上升速度快於預測。實際值與預期值相差 0.5 個百分點。
高於預期的生產者物價指數，代表通膨（物價持續上漲）比原先以為更難下降、黏性更強。市場正快速重新估算美國聯準會（Federal Reserve，簡稱 Fed，美國的中央銀行）降息（調降政策利率）的可能性；依 CME FedWatch（芝商所用期貨價格推算升降息機率的工具）資料，2026 年 6 月降息的機率已降到 50% 以下。這與一週前相比變化很大，當時市場幾乎已把「夏季降息」視為大概率。
因此，我們可觀察利率期貨（以未來利率水準為標的的期貨）來布局 Fed 可能更偏鷹派（hawkish，指更重視抑制通膨、傾向維持較高利率）。放空（shorting，指先賣出、希望價格下跌再買回）2026 年 12 月 SOFR 期貨，可能是直接表達「利率會比市場先前預期更久維持在高檔」的方式。SOFR（Secured Overnight Financing Rate，以美國隔夜有擔保資金利率為基礎的基準利率）期貨的價格會反映市場對未來政策利率的預期；若 Fed 維持利率不變或延後進入降息循環（easing cycle，指開始一連串降息），此策略可能受益。
通膨持續偏高對股票（equities）不利，因此可考慮在主要指數（如標普 500）買入保護性賣權（protective put，買入賣權以在下跌時獲得補償）。VIX（波動率指數，常被視為市場恐慌指標）已因這則消息上漲逾 15% 至 17.5，代表市場擔憂升溫、對投資組合保險的需求增加。買入賣權或建立賣權價差（put spread，用同到期日、不同履約價的賣權組合以降低成本，但也限制獲利）可提供下行保護，以防市場出現修正（correction，價格從近期高點回落）。
若 Fed 比其他央行更偏鷹派，通常會推升美元走強。我們認為透過期貨或買權（call options，看漲期權）做多（long，預期價格上漲）美元指數 DXY（U.S. Dollar Index，衡量美元相對一籃子主要貨幣的強弱）是合理的交易。有鑑於 2025 年美元的強勢主要由利差（rate differentials，不同國家利率差距）驅動，這個邏輯仍可能成立。
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