NZD/USD 下跌的選擇權策略
基於這個看法，我們認為可考慮買入 NZD/USD 的賣權（Put option：在到期日前以約定價格賣出標的的權利）。目前即期匯率（Spot rate：現貨成交匯率）約在 0.6150 附近，買入履約價（Strike price：合約約定的買賣價格）0.6000、4 月下旬到期的賣權，可能是押注進一步下跌的較省成本方式。此策略把最大風險限定在權利金（Premium：買選擇權支付的費用）上；若匯率如預期走弱，則有機會獲得較大的獲利。 這些數據讓紐西蘭準備銀行（Reserve Bank of New Zealand，中央銀行）更難決策，短期內把官方現金利率（Official Cash Rate，OCR：央行的政策利率，影響銀行借貸成本）從目前 5.50% 調降的可能性降低。降息通常會讓貨幣更弱，進而推高進口商品的通膨；而進口通膨目前仍偏難下降，年化（Annualized：換算成一整年的速度）約 3.8%。在這種對外收支失衡下，央行的政策空間受到限制。 這個趨勢並不新。回看 2025 年的經濟表現，我們看到主要出口的需求，尤其來自中國的需求，在下半年明顯轉弱。去年統計顯示，乳製品與肉類出口在最後 6 個月合計下滑 7%，這個不利因素顯然仍在延續。 這種持續壓力意味著紐西蘭元的隱含波動率（Implied volatility：市場從選擇權價格推算出的未來可能波動幅度）可能從目前低位開始上升。已持有 NZD 多頭部位（Long exposure：押注 NZD 上漲的持倉）的交易者，可考慮透過賣出 NZD 期貨（Futures contract：約定未來以特定價格買賣的合約）進行避險（Hedging：用相反部位降低虧損風險），以防未來幾週跌破 0.6100 這個重要心理支撐位（Psychological support：市場普遍關注的整數或關鍵價位）。
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