RBA 決議成焦點
澳洲央行（RBA，澳洲的中央銀行）將於週二決定利率。市場預期升息 25 個基點（basis point，利率變動單位；1 個基點 = 0.01%）至 4.10%，這將是連續第二次升息。 通膨仍高於 2%–3% 的目標區間；修剪平均通膨（trimmed mean inflation，一種把極端高低數據排除後的平均通膨，更能反映核心趨勢）仍偏高。澳洲就業報告將於週四公布，預估新增 2.03 萬個工作，失業率小幅升至 4.2%。 美元走勢受到「荷姆茲海峽可能封鎖」疑慮降溫影響，避險需求（市場擔心風險時買入的資產需求，例如美元）下降。紐約州帝國製造業指數（NY Empire State Manufacturing Index，衡量紐約州製造業景氣的調查指標）3 月為 -0.2，低於預估的 3.2。 美國聯準會（Federal Reserve，簡稱 Fed，美國中央銀行）週三的決議預期維持利率在 3.75%，並發布最新《經濟預測摘要》（Summary of Economic Projections，簡稱 SEP；包含對成長、通膨、失業與利率路徑的預測）。政策分歧與交易布局
回顧 2025 年初，AUD/USD 被困在約 0.7100 的震盪區間。當時的驅動因素是澳洲央行偏鷹派（hawkish，偏向升息、對通膨更強硬）把利率升至 4.10%，而聯準會釋出暫停升息訊號。兩邊央行政策分歧（policy divergence，兩國利率方向不同）為過去一年出現的趨勢鋪路。 之後政策差距明顯擴大，對澳幣有利。澳洲央行把現金利率（cash rate，澳洲政策利率）維持在 4.35% 高點；2025 年第 4 季通膨雖下降，但仍頑固在 3.4%。相對地，聯準會在去年底開始降息循環（cutting cycle，連續一段時間逐步降息），目前已把聯邦基金利率（Fed Funds Rate，美國銀行間隔夜拆款的政策利率）降至 3.25%，原因是成長放緩、通膨接近目標。 澳洲相對更高的利率差（interest rate differential，兩國利率之差）帶來正向利差收益（positive carry，持有高利率貨幣相對低利率貨幣可賺取利差），使得做多澳幣部位更具吸引力。美國經濟在 2025 年已顯示轉弱跡象，近期數據顯示美國 2025 年第 4 季 GDP 成長僅 1.2%（GDP，國內生產毛額，衡量經濟總產出），延續偏弱。這支持聯準會放寬政策，也持續壓抑美元。 對衍生性商品交易者（derivative traders，交易期權、期貨等「價格來自標的資產」的工具者）而言，這種環境偏向維持 AUD/USD 看多立場。目前匯價在約 0.7480，買入執行價（strike price，期權可買入或賣出的約定價格）高於 0.7500 的買權（call options，未來以約定價格買入的權利）可用來把握上行，同時限定風險。只要央行路徑維持可預期，波動率（volatility，價格變動幅度的指標）可能仍偏低。
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