地緣政治與油價衝擊
美國對伊朗的哈爾克島（Kharg Island）發動空襲，鎖定軍事設施。美國總統唐納・川普表示，若船隻通行受阻，美國可能攻擊伊朗的石油設施，並要求中國、英國、法國、日本、南韓派遣軍艦。 根據 SNN 報導，伊朗外長阿巴斯・阿拉格齊表示，海峽只會對「敵人與支持其侵略者」封鎖。能源成本上升引發通膨（物價普遍上漲）疑慮，並降低市場對聯準會降息的預期。 CME FedWatch（用利率期貨推算升降息機率的工具）顯示，6 月降息 25 個基點（bps，1 個基點 = 0.01%，25 bps = 0.25%）的機率從一個月前的 51.2% 降至 23.6%。市場對年底降息次數的預期從兩次降為一次；在聯準會預計維持利率於 3.50%–3.75% 的決策前，這個轉變更明顯。 英國央行（BoE）、歐洲央行（ECB）、日本央行（BoJ）、加拿大央行（BoC）與澳洲央行（RBA）也將公布利率決策。市場預期 BoE、ECB、BoJ、BoC 維持不變，而 RBA 可能再度升息。市場與交易部位
技術面來看，金價測試 5,000 美元；50 日簡單移動平均線（SMA，用過去 50 天平均價格看趨勢）在約 4,955 美元，100 日 SMA 約在 4,573 美元。RSI（相對強弱指標，用來判斷偏強或偏弱）約在 47；MACD（趨勢動能指標）在訊號線下方，阻力位約在 5,200 美元。 VIX（波動率指數，常被稱為市場恐慌指標）本週跳升至 28.5，來到 2025 年地區銀行壓力事件以來未見的水準，使得選擇權（期權，用較少資金押注價格變動的合約）成本上升。因此可留意大型指數的信用價差（credit spread，一種同時買賣不同履約價選擇權、用來收取權利金的策略），在聯準會週三決議前押注市場維持區間整理。這種做法可在波動偏高時獲利，且不必精準猜測市場方向。 WTI 原油上漲 37% 是不確定性的主要來源，需防範情況惡化。歷史上 1990 年波斯灣戰爭期間，油價在數月內翻倍，顯示供給中斷可快速擴大。可用原油 ETF 的多頭買權價差（long call spread，同時買入與賣出買權以降低成本，並限制最大虧損與最大獲利）布局原油續漲，同時把最大風險控制在可承受範圍，以防衝突意外降溫。 市場大幅下修聯準會降息預期，SOFR 期貨（以美國隔夜有擔保融資利率 SOFR 為基礎、用來反映未來利率預期的期貨）顯示年底利率約在 4.0%，較上月明顯反轉。本週會議可留意聯準會主席鮑爾偏鷹派（hawkish，偏向升息或不降息、重視抑制通膨）的措辭，因能源價格推升通膨風險。可用衍生品（以標的價格為基礎的金融工具）押注美國公債下跌，例如買入 TLT ETF 的賣權（put，看跌選擇權）。 黃金同時受避險需求支撐，又受到較高利率預期壓力，價格被壓在 5,000 美元附近。黃金自身的波動率指數三週上升 40%，可考慮在 4,955 美元這個關鍵支撐下方賣出價外賣權（out-of-the-money put，履約價低於現價的賣權），以收取較高權利金；並把「願意接手持有黃金」的價格設定在更低位置。 本週也可留意各國央行政策分歧。市場預期澳洲央行可能再升息，而日本央行預計維持政策不變。這可能帶來澳幣兌日圓做多的機會，可用外匯期貨或選擇權進行布局。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並立即開始交易。
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