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    Nordea 經濟學家預期在戰爭與能源不確定性下，瑞典央行將把利率維持在 1.75% 直至 2026 年

    by VT Markets
    /
    Mar 16, 2026
    北歐聯合銀行（Nordea）經濟學家預期，瑞典央行（Riksbank）將在 3 月 19 日會議上把政策利率（policy rate，也就是央行用來影響市場利率的基準利率）維持在 1.75% 不變。他們也預期 12 月報告中的利率路徑（rate path，央行對未來利率可能走勢的預測）不會改變，代表政策利率大多會一路維持到 2026 年。 他們形容通膨預測只做了小幅調整，但能源價格的不確定性仍然很高。文中提到中東戰爭會提高不確定性，讓央行更傾向先觀望（wait-and-see，也就是暫時不改政策、等更多數據再決定）。 因應衝突，Nordea 把 CPIF 通膨（CPIF inflation，瑞典常用的通膨指標：消費者物價指數並「固定利率影響」，用來減少利率變動對物價指標的干擾）預測上調約 0.5 個百分點，並表示這讓他們的 CPIF 走勢與瑞典央行 12 月的評估一致。 他們認為政策利率的風險平衡（balance of risks，也就是升息與降息機率的相對傾向）已從「明顯偏向可能降息」轉為較中性。若衝突拖得更久，升息的機率會更高。 不過，近期出現經濟降溫跡象，2025 年第 4 季 GDP（國內生產毛額，衡量一個經濟體產出總量）萎縮 0.1%。這讓瑞典央行陷入兩難：既要壓通膨，又要避免經濟陷入嚴重衰退。這種拉扯可能在接下來幾週讓利率與瑞典克朗波動加大。

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