情境一：布蘭特原油 75 到 85 美元
情境 1：布蘭特原油（Brent，常用的國際原油基準價格）為每桶 75–85 美元，其中包含一段時間的每桶 10 美元風險溢價（risk premium，指因戰事或供應不確定而額外加上的價格）。在此情境下，EUR/USD 估計落在 1.16–1.18。 情境 2：原油每桶 110 美元，被描述為較衝突前水準上漲接近 60%，意味著 EUR/USD 約在 1.1300。他們給出的 EUR/USD 區間為 1.1200–1.1600。 在更嚴重的情況下，原油上漲 100%，歐洲天然氣價格漲幅更大。EUR/USD 設定為 1.0700–1.1300，並可能下探至 1.0700。 我們仍維持 EUR/USD 空頭交易觀點，因為未來幾週風險偏向美元進一步走強。歐洲高度依賴能源進口，使歐元特別容易受到近期能源成本上升影響。布蘭特原油目前已在每桶 95 美元以上交易，較今年年初上漲近 15%，歐元區的貿易條件衝擊正在加劇。交易方式與關鍵價位
這反映了我們在 2025 年分析 2022 年能源危機時所看到的型態。我們當時的迴歸模型（regression models，用歷史數據找出「油價變動」與「匯率變動」之間的統計關係）顯示：原油每上漲 10%，EUR/USD 會下跌 0.7%，這個關係現在似乎再次出現。歐元區最新工業生產數據已顯示上月萎縮 0.5%，暗示經濟難以承受更高的能源成本。 即使歐洲央行（ECB）釋出可能升息訊號，也不太可能明顯支撐歐元。美國經濟看起來更有韌性，2026 年 2 月的最新就業報告顯示新增超過 25 萬個工作，讓聯準會（Fed）有更大空間維持緊縮政策（tight policy，指偏高利率、收緊金融條件以壓抑通膨）。這種政策差異（policy divergence，指兩大央行利率方向不同）明顯有利美元、不利歐元。 在此展望下，使用衍生性商品（derivatives，價值來自匯率等標的、常見如選擇權）交易的人可考慮從 EUR/USD 下跌中獲利的策略。買入歐元賣權（put options，價格下跌時可能獲利的選擇權）或建立看跌賣權價差（bear put spreads，用不同履約價的賣權組合，降低成本並限制風險）可用較明確的風險去布局，目標可能朝 1.0500–1.0700 區間移動。我們認為目前約 1.0650 的位置是脆弱支撐，在能源價格持續偏高的壓力下可能被跌破。
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