地緣政治衝突成為市場焦點
以色列軍方表示，行動計畫至少再持續三週。週末期間，美軍打擊了卡爾格島（Kharg Island）所有軍事據點；卡爾格島是伊朗重要的原油出口樞紐。 伊朗威脅將報復任何與美國相關的區域石油設施。緊張升溫推高油價，市場對通膨（物價持續上漲、貨幣購買力下降）的擔憂加重。 通膨擔憂使市場預期美國聯準會（Fed，美國中央銀行）可能延後降息（降低政策利率）。對利率維持較高水準的預期，通常會壓抑黃金這類「不生利息的資產」（不像存款或債券會支付利息）。 本週除聯準會外，澳洲央行（RBA）、日本央行（BoJ）、歐洲央行（ECB）、英國央行（BoE）也將公布利率決策。市場多預期利率維持不變，但 RBA 可能再度升息。央行決策影響利率預期
目前金市呈現拉鋸。伊朗衝突通常會帶動避險買盤，但連帶影響反而形成壓力。關鍵在於油價上漲推升通膨疑慮，使聯準會更不容易降息。 油價上漲幅度不小；近十天「西德州中級原油（WTI，美國原油基準之一）期貨」（以未來某日期交割為標的的合約）上漲逾 20%，價格來到每桶 155 美元以上，為十多年未見水準。這會直接推高市場的通膨預期；而上月「消費者物價指數（CPI，用來衡量一般物價變動的指標）」年增率仍高達 4.5%，顯示通膨黏著。這讓聯準會難以釋出即將放寬政策（例如降息）的訊號。 這種情況讓人想到 1970 年代的能源危機：中東地緣衝突帶來能源成本飆升與通膨。2025 年紅海衝突擴大時也出現過類似但較短暫的影響，當時航運受阻造成商品價格一度上衝。歷史上，黃金在這種環境往往表現不錯，但前提是各國央行不被迫進入激進升息循環。 對於「衍生性商品」（由股票、利率、商品等標的價格衍生出的合約，例如期貨與選擇權）交易者而言，這意味著波動（價格大幅上下震盪）可能非常高，機會也多。聯準會本週即將決策，「黃金選擇權」（給你在期限內以特定價格買/賣黃金相關標的的權利）「隱含波動率」（從選擇權價格反推出市場預期的未來波動）已升至兩年高點；若你預期價格將出現大幅波動，可考慮「跨式策略（straddle，同時買入同一到期日與履約價的買權與賣權，押注大波動但不押方向）」等做法。也可考慮買入原油期貨的「買權（call option，未來可用約定價格買入的權利）」，作為衝突升級與通膨上升的直接避險。 也要留意其他央行，尤其是 RBA。若 RBA 如預期升息、而聯準會按兵不動，可能帶動「澳幣/美元（AUD/USD，澳元兌美元匯率）」等「貨幣對」（兩種貨幣的交換比率）出現明顯波動。這種全球政策分歧顯示，市場以為 2025 年就會結束的抗通膨，仍未結束。
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