中東衝突推升美元需求
美軍週末鎖定哈爾格島（Kharg Island）的所有軍事據點；該島是伊朗重要的石油出口樞紐。美國總統 Donald Trump 表示石油設施未遭攻擊，但伊朗威脅將對區域內與美國相關的石油設施報復。 法國總統 Emmanuel Macron 表示，必須盡快恢復霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，波斯灣重要航運要道）航行自由。他也敦促伊朗總統停止對該地區國家的攻擊，包括黎巴嫩與伊拉克。 市場焦點轉向本週稍晚的各國央行（central banks，負責利率與貨幣政策的官方機構）。市場預期聯準會（Federal Reserve／Fed，美國中央銀行）週三將把利率維持在 3.5% 至 3.75%，而歐洲央行（European Central Bank／ECB，歐元區中央銀行）週四也預計維持利率不變。波動加劇下的選擇權策略
對今日交易者而言，這凸顯用選擇權（options，一種合約，讓你在到期前以約定價格買入或賣出資產的權利）應對不確定性上升的價值。我們在 2022 年烏克蘭衝突期間看到，CBOE 波動率指數（VIX，常被視為「恐慌指數」，反映市場對短期波動的預期）在幾天內從 20 以下飆升到 35 以上。買入 VIX 買權（call option，可用約定價格買入的權利）或在歐元/美元等貨幣對上買入賣權（put option，可用約定價格賣出的權利），可作為突發升級的避險（hedge，降低損失的手段）。 美元作為最典型的避險資產（safe haven，風險升高時資金偏好停泊的資產）角色在 2025 年很明顯，現在依然如此。緊張情勢升溫時，資金往往從歐洲等地區流向以美元計價的資產（US-denominated assets，價格與結算以美元為主的資產），推升美元。因此，交易者可考慮買入歐元/美元的賣權，尤其在隱含波動率（implied volatility，選擇權價格反映的市場預期波動）在潛在危機前仍偏低時。 霍爾木茲海峽的威脅，直接提醒要密切關注能源市場。只要回顧 2024 年 4 月，伊朗做出類似航運威脅時，布蘭特原油（Brent crude，國際原油基準之一）單日上漲 3% 到 4%。買入原油期貨（oil futures，約定未來以特定價格買賣原油的合約）的買權，是押注供應中斷（supply disruptions，供給受阻）風險的直接方式，任何軍事行動都可能導致此結果。 聯準會與歐洲央行的決策，帶來另一層事件風險（event risk，重大事件引發劇烈價格變動的風險）。以 2026 年 3 月來看，聯準會與歐洲央行的利差（rate differential，兩地利率的差距）比當時更大，為美元提供更強的基本面支撐（fundamental tailwind，來自經濟與政策的有利力量），也讓「避險資金外逃」（flight to safety，資金轉往較安全資產的行為）對該貨幣對的影響更強。 在央行會議逼近且地緣政治風險升溫的情況下，對歐元/美元建立「買入跨式」（long straddle，同一履約價同時買入買權與賣權）可能較為穩健。此策略在價格大幅向上或向下波動時都有機會獲利，為投資組合（portfolio，所持有的一組資產）面對貨幣政策與全球衝突風險交疊時可能出現的劇烈突破（breakout，價格脫離原區間並快速延伸）做好準備。
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