投機性持倉明顯轉為看多
我們看到原油的看多情緒大幅升溫。淨多單從 172.2K 跳升到 228K，是我們追蹤到一年多以來，投機性買盤（以大型交易者為主的部位）最大的單週增幅。這代表大型交易者正在為短期油價上漲做準備。 這種轉向可能來自全球需求訊號變好，以及供給仍維持自律。2026 年 3 月上旬的最新數據顯示，中國工業產出年增 5.8%，高於預期，意味能源使用需求強勁。同時，OPEC+（石油輸出國組織與盟友的產油國聯盟）表示將把現有減產（主動降低產量以支撐油價）維持到第二季。 此外，最新的美國能源資訊署（EIA，美國官方能源統計機構）報告顯示，美國原油庫存意外減少 250 萬桶。庫存下降發生在即將進入春季需求較旺的時段，使供需更偏緊。過去，庫存下滑加上投機資金增加（例如 2024 年春季）往往引發一波明顯上漲。 我們也記得，2025 年多數時間市場受衰退疑慮影響，投機性持倉一直不高，價格長期在區間內整理，交易者等待更明確的經濟訊號。眼下持倉的突破，顯示市場對油價續漲的信心正在形成。
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