戰略儲備與市場影響
日本表示將自週一開始從戰略儲備釋出約 8,000 萬桶，約等於 45 天的供應量。此次釋出將與 G7（七大工業國組織）及國際能源署 IEA（協調能源政策的國際組織）合作進行。 日本約 95% 的原油來自中東，近 90% 需經荷姆茲海峽（波斯灣通往外海的重要狹窄航道）。美國、以色列與伊朗之間的緊張升高，導致海峽關閉，影響全球原油運輸要道。 IEA 估計供應中斷至少可能達每日 800 萬桶。IEA 成員國也宣布將從緊急儲備（用於突發供應危機的政府或國家庫存）釋出約 4 億桶，規模創紀錄，用來減輕供應損失。 德國商業銀行（Commerzbank）表示，釋出儲備只能短期緩解；若海峽持續完全關閉，儲備只能部分彌補損失。利用選擇權因應波動
WTI 目前在 95 美元附近看似穩定，其實容易誤導，反而是布局「波動策略」的機會。我們正面臨兩股力量拉扯：地緣政治造成的供應衝擊，以及前所未有的戰略儲備釋出。這種脆弱平衡意味著選擇權市場的隱含波動率（市場用選擇權價格推算的未來波動預期）可能非常高，交易者需準備價格向上或向下大幅突破。 回顧 2022 年烏克蘭危機，IEA 曾協調在六個月內釋出約 2.4 億桶（規模較小）。該行動把油價從 120 美元以上壓回，但當時的供應干擾不同，嚴重程度也不如「關鍵咽喉要道被封」這種情境。此次宣布釋出 4 億桶更大，但供應有限，只能暫時壓住價格，無法長期解決問題。 真正的核心風險是每日 800 萬桶的供應中斷，影響遠大於儲備帶來的短期緩解。作為比較，荷姆茲海峽過去每天處理近 2,100 萬桶，約占全球消費 20%。即使 IEA 的釋出可補上缺口約 50 天，只要市場開始認為衝突會拖得更久，油價大漲幾乎難以避免。 在此情況下，可考慮買入選擇權（期權，一種可在未來以約定價格買入或賣出標的的合約）來押注大行情。做多跨式（Long Straddle：同一到期日、同一履約價同時買進買權與賣權）或做多寬跨式（Long Strangle：同一到期日、不同履約價同時買進買權與賣權）適合這種「現貨暫穩但風險極高」的環境，因為只要大漲或大跌就可能獲利。CBOE 原油波動率指數 OVX（用來衡量原油選擇權預期波動的指標）很可能已升至接近 2020 年疫情崩跌時的高水準，反映市場極度不確定。 但風險更偏向上行，代表若要押注方向，應更關注買權（Call，買入權）。如果突然達成和平協議，價格可能下跌 20%；但若衝突延長且儲備釋出已用盡，油價可能衝破 150 美元。因此，買入價外（Out-of-the-money，履約價高於現價的買權）買權價差（Call Spread：同時買入與賣出不同履約價的買權，以降低成本並限制風險）可用較明確的風險，捕捉政府干預不足時的爆發性上漲。
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