收入與支出趨勢
報告也顯示，1 月個人所得（Personal Income，指「家庭拿到的工資、投資收入、政府補助等總收入」）月增 0.4%。個人支出（Personal Spending，指「家庭實際消費支出」）同期也月增 0.4%。 美元指數（US Dollar Index，指「美元相對一籃子主要貨幣的強弱」）在數據公布後沒有立即反應。當日最新上漲 0.35%，報 100.08。 回看 2025 年 1 月的數據，核心通膨仍維持在 3.1%，即使整體通膨降到 2.8%。通膨黏著在 2% 目標之上，是聯準會（Federal Reserve，簡稱 Fed，美國的中央銀行）在去年大多時間維持偏鷹立場（hawkish stance，指「更重視壓低通膨、傾向維持較高利率」）的原因。這種環境讓長天期資產（long-duration assets，指「對利率變動特別敏感、現金流在更久之後才回收的資產，例如長天期債券或高成長股」）承壓，也讓押注「利率維持在高檔更久」（higher-for-longer，指「高利率維持更長時間」）的策略受益。 自 2025 年初以來情勢已明顯改變。最新 2026 年 1 月的數據顯示，核心 PCE 已降到 2.3%，改善幅度明顯，使 Fed 的語氣轉向可能放鬆（easing，指「降息或減少緊縮」）。這讓 2% 目標更接近，也改變了未來幾個月市場的預期。為降息做準備
接下來幾週，可為降息循環的開始做準備。Fed 基金期貨（fed funds futures，指「市場用來押注未來政策利率的期貨」）目前反映：在 2026 年 5 月會議前首次降息的機率超過 70%。交易者可考慮買進利率期貨（interest rate futures，指「以未來短期利率水準為標的的合約」），例如有擔保隔夜融資利率（SOFR，Secured Overnight Financing Rate，指「以美國國債回購交易為基礎的隔夜利率，常用作美元利率基準」）期貨，以把握短期利率可能下滑的機會。 這樣的展望也有利股市，因此像標普 500（S&P 500，美國大型股指數）的買權（call options，指「未來以約定價格買入的權利」）更具吸引力。波動率指數 VIX（指「市場對未來波動的預期指標」）目前約在 14 的相對低位，期權權利金（options premiums，指「購買期權要付的價格」）不算太高，可用較低成本建立偏多部位（bullish exposure，指「押注上漲的曝險」）。我們預期越接近 Fed 決策日期，波動可能上升，進而提高這些部位的價值。 美元指數在 2025 年初約在 100 附近交易，隨著降息預期更確立，可能面臨走弱壓力。這表示可布局美元相對走弱，對手可選擇預期維持利率不動（remain on hold，指「暫時不升息也不降息」）的央行所屬貨幣，例如歐元。衍生品（derivatives，指「價值隨其他資產/利率變動的金融工具」）作法如買進歐元/美元（EUR/USD）買權，或買入追蹤美元的 ETF（交易所買賣基金）之賣權（put options，指「未來以約定價格賣出的權利」），都可能有效。 不過仍需留意後續數據。2026 年 2 月就業報告顯示新增 16.5 萬個工作，略偏溫和，支持放鬆立場，但若下一次通膨或就業數據意外偏強，市場預期可能很快反轉。因此使用期權策略（options strategies，指「用買權/賣權組合來控制風險與報酬」）清楚界定風險很重要。
立即開始交易 – 點擊這裡創建您的 VT Markets 真實賬戶
