短期貿易展望
1 月的部分惡化預期會在 2 月回補。由於中東衝突推升能源價格，預期 3 月加拿大的淨出口會上升。 2026 年初的貿易在較穩定的貿易政策環境下進行。1 月出口到美國有 89.5% 免關稅（不需要繳進口稅），高於 12 月的 89.2%。 勞動市場在人均（每個人）表現上有所改善，失業率近月小幅下降。國內需求整體仍在成長。 加拿大 1 月貿易逆差擴大到 36 億加元，正在拖累第一季 GDP 成長。這個表面上的疲弱主要來自出口下跌 4.7%，使市場偏向看空。初步數據顯示經濟受到拖累，可能對加幣（加拿大元）造成壓力。以貿易帶動的匯率策略
不過，我們認為 1 月的走弱是短期現象，主要受波動很大的黃金與汽車出貨影響。接下來幾週的重點是中東衝突，預期會在 3 月推升淨出口。近期數據也支持這點：WTI（西德州中質原油，美國常用的原油價格指標）價格升到每桶 95 美元以上，這是自 2024 年底以來未見的水準。 這可能為押注短期加幣走強的交易者帶來機會。1 月的利空可能已被市場價格消化，所以我們考慮買入加幣看漲期權（call option，一種選擇權：在到期前以約定價格買入標的的權利）並設定在 4 月下旬或 5 月到期。若 2、3 月貿易數據如預期改善，這個策略可能獲利。 我們也記得 2025 年多數時間匯率表現落後，原因是利率政策與美國分歧。若能源出口強勁反彈，可能扭轉這種情況。與美國的貿易環境穩定、且接近九成出口免關稅，為這個看法提供基礎。 此外，國內經濟仍有韌性，失業率維持在 5.7%，需求增加的跡象持續。這種強度加上 2 月通膨（物價上漲率）回升到 2.9%，降低加拿大央行（Bank of Canada，加拿大的中央銀行）降息（調降政策利率）的可能性。這些基本面支撐，應可為加幣兌美元帶來額外助力。
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