油價推升通膨疑慮
彭博社週四報導，阿曼為了預防風險，已將米納阿爾法哈（Mina Al Fahal）原油出口碼頭的所有船隻撤離。伊朗展開其所稱「開戰以來最猛烈」的行動，並加大干擾荷姆茲海峽（Strait of Hormuz，重要石油運輸航道）的力道。 緊張情勢若升溫，可能推高避險貨幣（市場恐慌時資金偏好持有的貨幣）需求，例如瑞郎。週五將公布的美國數據包括 1 月個人消費支出物價指數（PCE Price Index，美國用來觀察通膨的重要指標）與第四季 GDP（國內生產毛額，衡量經濟總產出）的第二次估值。 目前美元走強的主要原因之一，是油價上漲帶來的通膨壓力。布蘭特原油期貨（Brent crude futures，以布蘭特原油作為基準的期貨合約）近來上升到每桶 110 美元以上，創一年多來新高，讓聯準會更可能延後降息；短期環境偏向美元較強。 中東衝突升溫、以及伊朗在荷姆茲海峽的動作，是不確定性的關鍵來源。雖然油價上漲會在短期支撐美元，但瑞郎也是傳統避險貨幣，局勢惡化時同樣可能轉強。接下來的重要風險事件
交易者應留意週五的美國 PCE 通膨數據。2025 年 12 月的核心 PCE（剔除食品與能源等波動較大的項目，用來更清楚看通膨趨勢）為 3.1%，仍明顯高於聯準會目標。若本週數字意外偏低，可能迅速扭轉美元近期漲勢，並挑戰目前的上升趨勢。 在多空力量拉扯下，用選擇權（options，給買方在期限內以特定價格買入或賣出標的的權利）策略來配置波動，可能較合適。美元／瑞郎 1 個月選擇權的隱含波動率（implied volatility，從選擇權價格推算的市場預期波動程度）已升至半年高點 9.5%。像是跨式（straddle，同時買進同履約價的買權與賣權）或勒式（strangle，同時買進不同履約價的買權與賣權）策略，可能在價格大幅上漲或下跌時受益，不論是通膨數據偏高，或地緣政治風險突然升級。 下週 3 月 17–18 日的聯準會會議，市場普遍預期按兵不動，但會後聲明將很關鍵。市場定價已改變：利率期貨（futures，反映市場對未來利率預期的衍生商品）目前顯示 6 月前降息機率不到 40%，低於一個月前的 70%。若聯準會釋出偏鷹（hawkish，傾向緊縮、較不急著降息）的措辭，可能進一步推升美元。
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