聯準會展望與重要數據
這些數據支持市場預期：Fed 短期內可能維持利率不變。市場接著關注週五公布的美國個人消費支出（PCE，Personal Consumption Expenditures，美國另一個通膨指標；其中「核心 PCE」是 Fed 最重視的通膨參考）數據。 歐洲方面，市場仍在反映歐洲中央銀行（ECB，European Central Bank，歐元區中央銀行）可能在 2026 年升息的預期。ING 分析師表示，歐元利率仍對能源價格很敏感；若能源價格下滑，可能會把 2 年期殖利率（2-year yields，持有兩年期公債的報酬率）拉低。 ECB 官員表示，他們正在關注由能源推動的歐元區通膨風險，也強調若與伊朗戰爭相關的高能源成本讓通膨維持在高檔，ECB 準備採取行動應對。 目前美元走強，因伊朗戰爭帶動能源價格大漲，推升布蘭特原油（Brent crude，國際原油基準之一）升破每桶 105 美元。這直接壓抑歐元/美元，使其跌破 1.1550。市場也正在排除短期內 Fed 降息的可能性，尤其是在上週美國就業報告顯示 2 月新增就業超過 25 萬人之後。波動性與策略考量
在地緣政治緊張與央行政策不明確的情況下，未來幾週「波動」可能是市場重點。芝加哥期權交易所（Cboe）歐元貨幣波動率指數（EVZ，衡量市場對歐元波動預期的指標）已升至六個月新高，且在交易者等待新的通膨數據時，可能進一步上升。買進選擇權（options，一種以較固定成本換取未來買賣權利的金融工具），例如跨式策略（straddle，同時買入同履約價的買權與賣權，押注行情會大幅波動但不押方向），可用來布局可能出現的大行情。 若偏向看方向，較可能的走勢是歐元走弱，原因是高能源成本會直接衝擊歐洲經濟。不同於 2025 年秋季那次較短暫的能源上漲，這次情況更像會持續，使歐元/美元的賣權（put options，價格下跌時更有利的選擇權）成為用來避險或押注續跌的方式。這類工具可把風險限制在已知成本內，讓投資人以較明確的風險承受方式建立偏空部位，因為市場正變得更震盪（choppy，價格上下來回、方向不明）。 我們也必須關注 ECB，因官員近期語氣更偏向願意對抗物價上漲。歐洲利率市場目前至少反映到 2026 年底前會有一次 ECB 升息，與幾個月前的預期相比變化很大。這使局勢更複雜：ECB 若為了壓制通膨而升息，可能也會傷害本就脆弱的歐元區經濟，進一步拖累貨幣表現。
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