油價因供應風險上漲
消息傳出後油價上升。撰寫本文時，西德州中質原油（WTI，美國基準原油）當日上漲 7.35%，報每桶 93.32 美元。 原油價格因阿曼與巴林的消息跳升，市場正把明顯的地緣政治風險溢價（因戰爭、衝突等不確定性而額外加上的價格）納入油價。撤離一個每天處理約 100 萬桶的碼頭，會立刻讓實際供應（可交付、可運出的實體原油）出現不確定性。我們認為交易者可考慮買入短天期買權（call option，看漲選擇權；在期限內用約定價格買入的權利），以把握未來幾天若因恐慌引發的進一步急漲。 在目前市場偏吃緊（供需緊繃）的情況下，這件事更嚴重。2026 年 3 月上旬的最新數據顯示，全球商業庫存（企業與市場持有、可流通的存貨）降至近兩年最低，幾乎沒有緩衝（用來吸收供應中斷的空間）。缺乏緩衝代表即使是小規模中斷也可能大幅推升價格，短期內有利於原油期貨（futures，約定未來日期以特定價格買賣的合約）偏多。 我們以前也見過類似情況，例如 2022 年烏克蘭衝突升級後市場的反應。當時 WTI 原油期貨在兩週內大漲逾 30%，顯示當主要供應地區受威脅時，價格能在短時間內快速變動。從歷史看，在供應實際影響更明朗之前，賣波動（押注震盪變小、例如賣出選擇權）或直接做空（押注下跌）風險極高。交易與波動考量
恐慌上升會推高隱含波動率（implied volatility，市場從選擇權價格推算的未來波動預期），使選擇權合約更昂貴。因此，買入跨式（straddle，同一履約價同時買入買權與賣權）或寬跨式（strangle，不同履約價買入買權與賣權）可能更有吸引力，因為它們可在價格大幅上漲或下跌時獲利，而不必押注方向。若交易者預期波動很大但不確定走勢方向，這類部位在目前環境下較有價值。 接下來，我們會監測米納阿爾法赫爾周邊的油輪航運資料，確認撤離是否導致出口實際且持續下滑。主要進口國若宣布釋放戰略儲備（strategic reserves，政府持有、用於緊急情況的儲油）也可能像 2025 年較小規模事件時那樣讓市場降溫。若油流很快恢復，這波漲勢可能只是短暫，進而出現押注價格回落的機會。 建立你的 VT Markets 真人帳戶 並立即 開始交易。
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