對波斯灣航運的威脅升高
在伊拉克，週二一處大型美國外交設施遭無人機攻擊，報導指向與德黑蘭（Tehran，伊朗首都，常用來代指伊朗政府）立場一致的團體。一名伊拉克官員表示，石油港口已完全停止運作；一艘燃料油輪遇襲後，商業港口仍在運作。 截至本文撰寫時，WTI 原油（West Texas Intermediate，美國基準原油）上漲 2.47%，報每桶 87.38 美元。盤中一度升至 113.28 美元，為三年多來未見的水準。市場部位與避險訊號
接下來幾週，可預期交易者會買進 5 月、6 月布蘭特（Brent，歐洲與全球常用、主要以海運交易的原油基準）期貨的「價外買權」。價外買權（out-of-the-money call option，履約價高於現價的買進權利）是押注價格大漲的工具；若波斯灣供應因航運受阻而中斷，這類部位會受益。這些選擇權（option，讓買方在期限內以特定價格買入/賣出標的的權利）的成本上升，也反映市場更相信「再發生事件只是時間問題」。 對想押注風險被誇大的人，可考慮賣出「熊市買權價差」。熊市買權價差（bear call spread，同時賣出較低履約價買權、買入較高履約價買權，以收取權利金，賭價格不會大漲）可在目前權利金偏高時收錢；若油價持平或下跌就有利，但一旦衝突升級、油價暴漲，風險很大。 我們也在觀察布蘭特－WTI 價差，已擴大到 8 美元以上，為一年來最大。價差（spread，兩個價格的差距）擴大，代表市場更偏好受中東航線影響更直接的布蘭特；做法通常是買布蘭特、賣 WTI，用來押注地緣政治風險。歷史上，這個價差常被視為荷莫茲海峽緊張程度的溫度計。 大型工業用油者，特別是航空與航運公司，也在積極做燃料成本避險。避險（hedging，用期貨或選擇權把未來成本/價格鎖住、降低波動風險）做法包括買進期貨與買權，以防燃料價格再次急升。期貨（futures，約定未來以固定價格買賣的合約）與買權需求增加，也推升價格與波動。 建立你的 VT Markets 即時帳戶 並 立即開始交易。
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