日本銀行政策不確定性
植田上週表示，由於中東衝突可能對經濟造成影響，利率可能會維持更久。市場預期日本銀行將在下週會議上維持政策利率不變。 美國 2 月 CPI（消費者物價指數，用來衡量一般民眾購買商品與服務的平均價格變動）數據將於週三稍晚公布。市場預估整體 CPI 年增率為 2.4%，而核心 CPI（剔除波動較大的食品與能源後的物價指標，更能反映基本物價趨勢）年增率預估為 2.5%。 該報導已於 3 月 11 日 03:05 GMT 更正，說明日本的中央銀行預期將維持政策利率。先前文字誤寫為「日圓中央銀行」。宏觀變化與交易影響
在 2025 年，市場曾出現明顯的政治層面猜測，認為可能有人施壓日本銀行延後升息。這與目前不同：日本銀行在去年底因通膨持續而結束負利率（把政策利率降到 0 以下，讓存放資金的成本變高、鼓勵借貸與投資）。焦點已從「日本銀行會不會做」轉為「何時會再做」。 2025 年看到的緩慢政策正常化（政策回到較常態的利率水準）使日圓在當年稍晚貶破 160。現在，東京 2026 年 2 月核心通膨為 2.5%，中央銀行面臨更大壓力持續收緊。這代表造成日圓走弱的基本因素正逐漸減少。 另一邊，美國方面先前關注的是 2025 年 2 月 CPI，當時預期通膨會降到約 2.4%。雖然去年部分時間通膨確有放緩，但美國 2026 年 1 月最新 CPI 為 3.1%，高於預期。通膨黏著（通膨不易下降、維持偏高）意味著聯準會（Fed，美國中央銀行）可能不急著降息。 對衍生品（價值來自標的資產價格變動的金融工具，例如期權、期貨）交易者而言，單邊放空日圓（押注日圓走弱的做法）不再是簡單的交易，市場波動（價格上下變動的幅度）可能上升。能從價格大幅波動中獲利的期權策略，例如買入跨式（long straddle：同時買入同一到期日與相同履約價的買權與賣權，押注價格會大幅上漲或下跌），可能較有效，因市場需要消化「偏鷹的聯準會（傾向升息或維持高利率）與逐步轉向緊縮的日本銀行」之間的矛盾訊號。美元／日圓已不再只是單純的利差交易（靠兩國利率差來判斷匯率方向的做法）。 因此，不宜期待重現 2025 年初那種容易的漲幅。美日利差縮小可能限制日圓進一步大幅走弱。美元／日圓若再上行，可能會遇到比一年前更大的賣壓。 建立你的 VT Markets 真實帳戶 並立即 開始交易。
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