G7 石油儲備釋出展望
截至撰稿時，西德州中質原油（WTI，指美國常用的原油基準價格）當日上漲 2.53%，至每桶 84.85 美元；前一交易日曾從超過 3 年高點 113.28 美元回落。 我們可把去年的 G7 會議當作參考，看看協同行動能多快讓油市的投機熱度降溫。2025 年價格從 113 美元以上跌到 80 多美元，顯示政府介入能壓住價格，但通常只是短期效果。交易者應記得，一旦宣布釋出戰略石油儲備（SPR，指政府為應對緊急情況而存放的國家級石油庫存），市場情緒轉變非常快。 截至今日，WTI 約在 78 美元附近，但情況已不同。根據近期 EIA（美國能源資訊署，發布能源數據的美國官方機構）數據，美國戰略儲備在去年大量動用後仍接近 40 年低點，使 G7 可用手段更少。這種「緩衝」變弱，代表若再出現新的供應衝擊，價格影響可能更持久。 這讓市場更容易大幅波動，衍生品（用來押注或避險的金融合約，例如期貨、選擇權）交易者可加以利用。CBOE 原油波動率指數（OVX，用來衡量市場預期未來油價波動幅度的指標）維持在約 35 的偏高水準，明顯高於長期平均，代表市場仍在反映較大的風險。未來幾週，在急跌後賣出賣權（put，價格下跌時可能獲利的選擇權）或在接近關鍵支撐位（常見的價格支撐區）回落時買進買權（call，價格上漲時可能獲利的選擇權）都是可行策略。高波動下的選擇權策略
不過，供應疑慮也要與需求轉弱訊號一起看。中國近期製造業 PMI（採購經理人指數，用來觀察景氣強弱的調查指標）低於預期，引發對全球最大進口國需求的擔憂。這種經濟阻力限制漲勢，讓價格暫時在區間內震盪。 在這種拉扯下，交易者可關注 6 月與 7 月合約（期貨合約的到期月份）的選擇權，以因應夏季需求不如預期或中東局勢再起。做多跨式（long straddle，同時買進同一到期日、同一履約價的買權與賣權，押注大漲或大跌都可獲利）可用來應對不確定性。可尋找「隱含波動率」（選擇權價格反映的市場預期波動）與實際可能的市場衝擊不相稱的機會。
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